PPR : viva Italia !

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(lerevenu.com) - La transformation du conglomérat en portefeuille de marques de luxe, françaises, allemandes et italiennes, un secteur d'activité aux marges confortables se poursuit. Les comptes 2012 en témoignent et d'ailleurs leur présentation distingue chiffre d'affaires et résultats, avec et sans «les activités abandonnées» que sont Redcats (ex-Redoute) dont la cession par blocs d'activités se poursuit, et la Fnac, qui sera démembrée du groupe et mise en Bourse, cette année.

En 2012, PPR a donc totalisé un chiffre d'affaires consolidé «des activités poursuivies» de 9,73 milliards d'euros, en hausse de 10,6% à périmètre et taux de change comparables. Le bénéfice net part du groupe a progressé de 6,3%, à 1,04 milliard d'euros, soit 8,32 euros par action (+6,39%) et 10 euros (+28,3%), en ne comptant que les activités poursuivies.

Le conseil d'administration proposera la distribution d'un dividende de 3,75 euros par action, en progression de 7% d'une année sur l'autre. A cette rémunération s'ajoutera l'attribution d'actions du groupe Fnac, pour une quotité encore non connue. Le 24 janvier dernier, un acompte sur dividende de 1,50 euro par action a été mis en paiement. Le solde de 2,25 euros le sera, lui, le 25 juin prochain.

Ces comptes reflètent la prise en compte d'un certain nombre d'éléments exceptionnels, des plus-values de cession du solde de la participation dans CFAO, racheté par la filiale de négoce de Toyota Motors et, entre autres, des dépréciations d'actifs pour Fnac et Redcats.

L'accueil positif fait à cette publication s'explique d'abord, relève Cheuvreux, par les belles performances commerciales des marques de luxe au quatrième trimestre. En termes de rentabilité, le courtier apprécie aussi le gain de 20 points de base de la marge opérationnelle (25,9%) de la branche luxe, grâce surtout à Gucci (30,9%) et Bottega Veneta (31,7%).

Après une hausse de plus de 20% depuis début janvier, on peut encore prendre ses bénéfices.

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