Poweo : Chiffre d’affaires 9 mois 2010 de 502,5 M€, en hausse de 34%, options stratégiques en cours de revue afin de restaurer la génération de cash d’exploitation

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Communiqué

· Compte tenu de la consommation de trésorerie élevée entraînée par le maintien de conditions réglementaires et de marché adverses pour ses activités de Commercialisation, POWEO étudie différentes options stratégiques afin de mettre un terme à cette situation intenable dans la durée

· L’évaluation complète de ces options est en cours, y compris en termes de financements nécessaires, et les décisions seront annoncées aux alentours de la fin de l’année; le Groupe estime que sa liquidité courante restera assurée jusqu’à ce que ces décisions soient mises en œuvre, principalement grâce aux financements à court terme existants et inutilisés à ce jour

· Sur la base des prix de marché de l’énergie à fin septembre, la perte opérationnelle 2010 est maintenant attendue entre 40 et 50 M€ avant pertes de valeur et provisions pour risques, compte tenu de la détérioration des marchés de l’électricité et du gaz constatée depuis la fin juin; par ailleurs de nouveaux plans d’actions impliquant des mesure de restructuration complémentaires pourraient être nécessaires du fait des décisions stratégiques, conduisant à des charges non récurrentes qui seraient constatées au S2 en complément de celles enregistrées au S1

· Le chiffre d’affaires est resté quasi-stable au 3ème trimestre (+3,9%), la hausse de la branche Production ayant compensé le recul des activités de Commercialisation

· POWEO a signé un emprunt syndiqué à long terme de 165 M€, dans le cadre du financement de la centrale CCGN de Toul (413 MW)

POWEO, 1er opérateur indépendant d’électricité et de gaz, présente ses principaux indicateurs d’activité pour les neuf premiers mois de 2010 (données non auditées) :

Chiffre d’affaires (millions €)

3ème trimestre

Cumul à fin septembre

2010

2009

Variation

2010

2009

Variation

Production d’électricité

37,0

12,7

+190,4%

132,0

18,3

+622,9%

Ventes d’électricité

59,7

75,4

-20,8%

204,6

224,0

-8,6%

Ventes de gaz

10,3

12,5

-17,3%

79,7

73,5

+8,4%

Prestations de services

4,2

6,3

-34,1%

11,7

14,3

-17,7%

Transport & taxes

18,7

14,4

+29,8%

66,5

47,5

+39,9%

Chiffre d’affaires hors activité Energy Management

129,9

121,3

+7,0%

494,6

377,5

+31,0%

Energy Management

(14,9)

(10,7)

-39,2%

7,9

(2,0)

+498,0%

Chiffre d’affaires consolidé

115,0

110,6

+3,9%

502,5

375,5

+33,8%

Evolution toujours contrastée des différentes activités du Groupe

POWEO a réalisé sur les 9 premiers mois de l’exercice 2010 un chiffre d’affaires de 502,5 millions €, en hausse de 33,8% comparé à la même période en 2009. Cette croissance provient pour l’essentiel de la contribution des actifs de production d’électricité, avec notamment la centrale de Pont-sur-Sambre entrée en service fin septembre 2009. Le chiffre d‘affaires de la branche Production a atteint 132,0 millions € à fin septembre 2010 dont 37,0 millions € pour le 3ème trimestre, reflétant la faible activité attendue à cette période de l’année compte tenu de la saisonnalité habituellement constatée dans le fonctionnement d’une centrale de type Cycle Combiné au Gaz Naturel (CCGN).

Les activités de commercialisation d’énergie ont enregistré pour leur part un recul marqué au 3ème trimestre 2010, reflétant la stratégie d’attente mise en œuvre par le Groupe compte tenu des incertitudes persistantes sur l’environnement réglementaire (cf. paragraphe sur la loi NOME). Les ventes d’électricité ont prolongé au 3ème trimestre les tendances constatées lors des trimestres précédents, avec une réduction des volumes vendus aux opérateurs de réseaux et autres contreparties de marché, qui a été partiellement compensée par la progression significative des ventes aux clients particuliers due à la croissance du parc enregistrée en 2009. Ces tendances contrastées ont conduit à un recul global des ventes d’électricité de 20,8% au 3ème trimestre 2010, et une diminution de 8,6 % à fin septembre 2010 :



(1) Sites clients particuliers ou professionnels dont la consommation est estimée selon des profils-types et périodiquement régularisée sur la base de relevés réels
(2) Sites clients professionnels ou industriels ayant une consommation significative et bénéficiant d’un relevé en temps réel de leur consommation

Les ventes de gaz enregistrent pour leur part une progression globale de 8,4% à fin septembre 2010 en dépit d’un recul marqué de 17,3% au 3ème trimestre 2010, alors que le 1er semestre avait bénéficié des conditions climatiques favorables du début d’année :



(1) Sites clients particuliers ou professionnels dont la consommation est estimée selon des profils-types et périodiquement régularisée sur la base de relevés réels
(2) Sites clients professionnels ou industriels ayant une consommation significative et bénéficiant d’un relevé en temps réel de leur consommation

Enfin la contribution de l’activité Energy Management a été significativement négative à hauteur de 14,9 millions € pour le 3ème trimestre du fait de l’évolution de la valeur de marché des positions, ramenant la contribution 9 mois à 7,9 millions €. Cette évolution provient principalement de la forte baisse des prix de marché de l’électricité constatée entre le 30 juin et le 30 septembre 2010, POWEO présentant une sensibilité d’environ 3 millions € pour une variation de 1€ des prix à terme par MWh.

Un parc de sites clients en légère érosion

En ligne avec sa stratégie d’attente et d’optimisation de ses activités de commercialisation d’énergie, compte tenu des délais constatés dans l’élaboration de la réforme du marché de l’électricité, POWEO a maintenu depuis le début de l’année un niveau de recrutement client modeste comparé à la forte croissance enregistrée en 2009. Dans ce contexte le parc de sites clients actifs, net des résiliations, enregistre un recul modéré de 4,4% sur les 9 premiers mois de 2010, pour s’établir à 393 200 sites actifs fin septembre 2010 contre 411 400 fin 2009 selon la décomposition suivante :



Confronté au ciseau tarifaire engendré par la rigidité des tarifs réglementés face à la progression régulière de ses coûts d’approvisionnement en électricité, POWEO a par ailleurs modifié récemment son offre commerciale à destination des nouveaux clients en s’alignant sur le même niveau que celui des tarifs réglementés de l’électricité, tout en conservant une décote de 5 à 10% pour ce qui concerne les prix du gaz.

Closing partiel du financement de la centrale de Toul

Suite à la décision finale d’investissement prise en juillet 2010 par le Conseil d’administration de POWEO en vue de la construction d’une 2ème centrale de type CCGN de 413 MW à Toul (Meurthe-et-Moselle), le chantier se poursuit sur le site avec notamment les terrassements généraux et les travaux de fondation. Par ailleurs les éléments principaux de la centrale ont été commandés et la livraison de la turbine est prévue pour fin 2011, la centrale devant entrer en production commerciale au cours du premier semestre 2013. POWEO rappelle avoir confié au groupe allemand SIEMENS la construction clé en main de cette centrale, et l’approvisionnement en gaz naturel sera assuré sur une durée de vingt ans par le groupe énergétique norvégien STATOIL.

Cet investissement estimé à environ 400 millions € devrait être financé à hauteur d’environ 330 millions € par un financement bancaire. A ce titre un emprunt de 165 millions €, arrangé par la banque autrichienne Raiffeisen Bank International AG auprès de quatre établissements bancaires autrichiens ou allemands, a été signé le 19 octobre 2010. Cet emprunt a été consenti sur une durée de 15 ans, et devrait présenter un taux d’intérêt estimé de l’ordre de 5% après conversion en taux fixe du taux de base et de la marge. La signature avec la BEI (Banque Européenne d’Investissement) d’un financement similaire, en termes de montant et de durée, devrait intervenir d’ici la fin de l’année.

POWEO développe depuis 2005 un portefeuille de projets de capacité de production constitué pour l’essentiel de centrales thermiques de type cycle combiné au gaz naturel (CCGN) d’une part, et d’actifs de production à partir d’énergies renouvelables d’autre part. POWEO dispose à ce jour d’un parc installé d’une puissance de 517 MW, dont 412 MW pour la centrale de Pont sur Sambre, en service depuis septembre 2009, et 105 MW en énergies renouvelables.

Options stratégiques en cours de revue

Le projet de loi NOME (Nouvelle Organisation du Marché de l'Electricité), qui doit notamment permettre aux nouveaux entrants de bénéficier d’un prix d’accès compétitif au parc de production nucléaire de l’opérateur historique, poursuit son processus d’approbation parlementaire. Après avoir été voté en 1ère lecture par l’Assemblée Nationale le 15 juin 2010, puis par le Sénat le 30 septembre dernier, ce projet de loi devrait être examiné en 2ème lecture dans les prochaines semaines. Il faudra toutefois attendre ensuite la parution des décrets d’application pour évaluer l’impact effectif de cette réforme sur les conditions d’activité de POWEO en matière de commercialisation d’électricité aux consommateurs finaux.

Par conséquent, POWEO reste durement pénalisée par ses activités déficitaires de commercialisation d’énergie sur le segment ‘mass-market’, qui entraînent un rythme de consommation de trésorerie élevé au regard des ressources actuelles du groupe en la matière. Afin de mettre un terme à cette situation qui n’est pas tenable dans la durée, l’équipe de direction de POWEO étudie actuellement différentes options stratégiques visant à retrouver une capacité de génération de trésorerie d’exploitation positive.

Les décisions finales portant sur les options stratégiques, ainsi que l’évaluation des besoins de financement associés et des ressources de trésorerie nécessaires, devraient être prises et communiquées aux alentours de la fin de l’année. POWEO estime que la liquidité courante du groupe restera assurée jusqu’à ce que ces décisions soient mises en œuvre, principalement grâce aux financements à court et moyen terme existants et non utilisés à ce jour qui représentent un encours total de 110 millions €.

Anticipations 2010 dégradées par les conditions de marché et des charges non récurrentes additionnelles

POWEO avait indiqué lors de la publication de ses résultats semestriels, le 16 septembre dernier, ses attentes pour l’ensemble de l’exercice 2010 avant charges non récurrentes :

- une reprise sensible de la croissance de son chiffre d’affaires consolidé, supérieure à 20% hors contribution de l’activité Energy Management;

- une perte opérationnelle comprise entre 20 et 30 millions € avant charges non récurrentes, le pôle Commerce devant rester fortement déficitaire compte tenu du délai de mise en œuvre effective de la réforme du marché de l’électricité (loi NOME).

Ces anticipations tenaient compte du niveau des prix de marché à terme de l’électricité à fin juin. Compte tenu de la sensibilité des résultats de POWEO de l’ordre de 3 millions € pour une variation de 1 € des prix à terme du MWh, et prenant acte de la détérioration marquée de ces prix de marché ces derniers mois comme reflétée par la contribution négative de l’Energy Management, POWEO anticipe désormais une perte opérationnelle pour 2010 comprise entre 40 et 50 millions € avant charges non récurrentes. Cette perte anticipée tient également compte des pertes engendrées au 3ème trimestre 2010 par la revente au comptant sur les marchés du gaz non consommé par la centrale de Pont-sur-Sambre, du fait de son utilisation traditionnellement faible à cette période de l’année et à cause de prix de marches déprimés en comparaison des coûts d’approvisionnement contractuels.

En ce qui concerne les charges non récurrentes, POWEO avait d’ores et déjà constaté au 1er semestre 2010 un montant de 17,8 millions € portant principalement sur la filiale Gaz de Normandie et les actifs de petite hydraulique. En complément de ces éléments, le Groupe pourrait être amené à constater en fin d’exercice des dépréciations d’actifs et provisions pour risques en relation avec les plans d’action et mesures de restructuration de ses activités. L’impact total estimé en sera communiqué en même temps que les options stratégiques dont ils découleront.

A propos de POWEO
L'action POWEO est cotée en continu sur Euronext Paris, compartiment Alternext (ALPWO / FR0004191674).
Pour plus d’informations, merci de consulter le site Internet groupe.poweo.com.

Relations Presse
Ivan Roussin, Directeur de la Communication - ivan.roussin@poweo.com - Tel +33 (0)1 70 60 74 69
Servane Taslé, Citigate – servane.tasle@citigate.fr - Tel +33 (0)1 53 32 78 94

Relations Investisseurs
Patrick Massoni - patrick.massoni@poweo.com - Tel +33 (0)1 70 60 75 09

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