Pourquoi et comment les actions européennes corrigent

information fournie par Le Revenu •09/05/2016 à 09:50

Un opérateur de marché devant sa console. (© DR)

Les actions européennes corrigent parce qu’elles sont redevenues trop chères au regard des perspectives bénéficiaires allant jusqu’à coter le 20 avril dernier 17,2 fois les résultats futurs contre en moyenne 14,5. Ce n’est pas une spécificité européenne, Wall Street aussi est chère et, de plus, très exposée car en haut de cycle. C’est même des Etats-Unis que viendra la correction en Europe.

Les occasions ne manquent pas de la baisse des profits à la remontée des taux courts en passant par le ralentissement économique. Et l’Europe n’est immunisée ni par ses valorisations, ni par la vigueur de sa reprise. Support attendu sur le CAC 40 à 4 150 (4 340 aujourd’hui).

Le chart de l’indice européen et du PER qui lui est associé fait apparaître un triangle rectangle descendant sur la diagonale duquel les marchés viennent buter pour la troisième fois. Il ne s’agit pas seulement de déterminisme chartiste, la figure ne faisant que révéler la valorisation exagérée des actions européennes au regard de perspectives bénéficiaires au point mort et même en baisse de 2,2% depuis septembre 2015 pour les valeurs cycliques et défensives.

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