PostNL rejette l'offre améliorée de bpost, jugée insuffisante

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 (Actualisé avec précisions, réactions d'analystes, cours de 
Bourse) 
    11 novembre (Reuters) - L'opérateur postal néerlandais 
PostNL  PTNL.AS  a rejeté l'offre améliorée de son concurrent 
belge bpost  BPOST.BR  qui, a ses yeux, "ne représente pas une 
valeur suffisamment convaincante", et réaffirmé sa volonté de 
rester indépendant. 
    L'action PostNL chute de 5,43% à 4,473 euros vendredi vers 
09h30 GMT, un niveau nettement inférieur à l'offre de 2,4 
milliards d'euros en trésorerie et en actions de bpost, contrôlé 
à 51% par l'Etat belge. 
    Fin mai, les discussions entre les deux groupes en vue d'un 
rapprochement avaient achoppé sur, selon les médias néerlandais, 
la question de la charge des retraites de PostNL. 
    "L'activité postale aux Pays-Bas affiche des performances 
conformes aux prévisions, ce qui démontre à nouveau que PostNL 
gère efficacement les effets du déclin des volumes de courrier 
via des réductions de coûts cohérentes", a déclaré PostNL 
vendredi.       
    La nouvelle offre présentée dimanche par bpost, qui la 
qualifie "d'offre amicale", représente 5,65 euros par action, 
soit une prime de 31,6% par rapport au cours de PostNL à la fin 
octobre.   Bpost propose d'assumer les engagements du 
groupe néerlandais en matière de retraites.      
    Les deux entreprises sont confrontées au déclin de leur 
activité courrier mais profitent de la hausse de l'activité 
messagerie du fait de l'essor du commerce en ligne. 
    L'analyste de KBC Ruben Devos dit que bpost devrait pouvoir 
encore améliorer son offre pour convaincre PostNL mais qu'il 
aura du mal à surmonter l'opposition du néerlandais à ce qu'il 
voit comme une prise de contrôle de facto par l'Etat belge, qui 
détiendrait encore 40% du nouvel ensemble.  
    "Un accord ne paraît pas très probable à ce stade", dit-il, 
une position partagée par l'analyste d'ABN Amro, Maarten Bakker. 
    Toutefois, le journal Het Financieele Dagblad a rapporté 
jeudi que le premier actionnaire de PostNL, l'homme d'affaires 
néerlandais John de Mol, avait déclaré qu'il souhaitait que le 
conseil d'administration rencontre bpost et était "éberlué" de 
constater que les deux parties ne parlaient plus.  
    "Nous pensons que bpost pourrait revenir avec une offre plus 
élevée allant jusqu'à 6,00 euros par action PostNL, encouragé 
par la pression croissante des actionnaires de PostNL," écrit de 
son côté l'analyste de Jefferies David Kerstens. 
 
 (Thyagaraju Adinarayan à Gdynia; Bertrand Boucey et Juliette 
Rouillon pour le service français) 
 

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