PONCIN YACHTS : Vers une prochaine augmentation de capital ?

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Vendre
"Les comptes du 1er semestre intègrent des éléments exceptionnels liés à la restructuration engagée et à l'arrêt de la production de la ligne Harmony. Il s'agit 1/ d'une reprise de provision de 2,186 millions d'euros correspondant à la dépréciation des stocks d'Harmony passée dans les comptes au 31 août 2008, et 2/ d'un produit exceptionnel de 1,592 millions d'euros lié à la renégociation d'un crédit bail mobilier pour Harmony. Corrigé de ces éléments, la perte opérationnelle ressort à -4,8 millions d'euros (contre -18,4 millions d'euros au premier semestre 2008). La dette bancaire a été ramenée de 21,4 millions d'euros à 10 millions d'euros après abandon de créances par les banques. Le marché de la plaisance reste très difficile et devrait finir la saison en baisse d'au moins 50%. Une AGE est convoquée le 31 août prochain en vue de procéder à une réduction du capital social par imputation du report à nouveau débiteur. Le capital social sera ainsi ramené de 46,8 millions d'euros à 4,7 millions d'euros et la valeur nominale des 9,4 millions d'actions de 5 euros à 0,5 euro. Cette opération pourrait être le préalable à une prochaine augmentation de capital. Nous abaissons notre objectif de cours de 1,17 euros à 0,71 euro et adoptons l'opinion Vendre compte tenu d'une situation de bilan qui reste tendue".
Annie Bonal
Gilbert Dupont


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