Plusieurs offres attendues pour l'allemand Xella-sources

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    FRANCFORT, 14 octobre (Reuters) - Plusieurs fonds de 
capital-investissement devraient soumettre des offres de 
principe avant la date butoir fixée à lundi pour racheter le 
groupe allemand de matériaux de construction Xella dans le cadre 
d'une opération susceptible d'atteindre 2 milliards d'euros, 
a-t-on appris de plusieurs sources proches du dossier. 
    Les offres de Bain, Apollo, Blackstone  BX.N , Lone Star, 
Triton et Cinven valoriseront probablement Xella à 6 ou 7 fois 
son bénéfice brut annuel, attendu à 270 millions d'euros, alors 
que les propriétaires actuels de l'entreprise, le groupe de 
capital-investissement PAI Partners et la filiale 
d'investissement de Goldman Sachs  GS.N , espèrent un multiple 
de 8, ont dit les sources. 
    Des concurrents cotés de Xella comme Wienerberger  WBSV.VI , 
Braas Monier  BMSA.DE  ou Etex  BE0941244536.BR  sont valorisés 
autour de 6 à 7 fois leur bénéfice attendu. 
    Les divers fonds et les propriétaires de Xella ont refusé de 
s'exprimer sur le sujet. 
    Xella, dont un projet d'introduction en Bourse a échoué l'an 
dernier, a réalisé sur les 12 mois à fin juin un chiffre 
d'affaires de 1,3 milliard d'euros et un bénéfice brut de 259 
millions d'euros, selon sa dernière présentation financière. Sa 
dette nette s'élevait à 705 millions d'euros. 
 
 (Arno Schütze, avec Alexander Hübner; Bertrand Boucey pour le 
service français) 
 

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