Pierre & Vacances : Un T4 légèrement inférieur à nos attentes : Opinion Achat

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Pierre & Vacances a publié, le 15 octobre dernier, un chiffre d’affaires FY 2014/15 de 1 436,3 M€ (+1,5 % yoy), légèrement inférieur à nos attentes en raison de revenus plus faibles qu’attendu sur l’Immobilier. Néanmoins, il faut retenir la bonne performance du Tourisme sur la période, le pôle ayant progressé de +3,5 % yoy (CA Location +2,2 % yoy, +3,2 % yoy à PC) et ce, notamment grâce à une hausse de +2,7 % des prix moyens de vente nets. Pour 2015/16, les premières tendances restent positives sur le Tourisme au T1, avec une progression de l’ensemble des destinations. Toutefois, l’Immobilier devrait afficher une performance moindre que prévu en raison du décalage du Center Parcs de Roybon. Nous ajustons nos estimations à CT et MT. TP ajusté à 30,00 €. Opinion Achat.

 

Thomas DELHAYE

Analyste Financier

tdelhaye@genesta-finance.com

01.45.63.68.88

 


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