Pierre & Vacances : Un début d'exercice encourageant : Opinion Neutre

le
0
Cours (clôture au 21/01/13) Target Price
31.29 Eur 32.50 Eur (+ 3.9%)

 

Pierre & Vacances a publié, le 21 janvier après bourse, un chiffre d'affaires T1 2013/14 de 263,7 M¤, supérieur à nos attentes (256,1 M¤), affichant une croissance de +8,2 % à PC. Cette progression est à mettre au crédit à la fois du Tourisme (+4,2 % à PC) et de l'Immobilier (+27,6 %). L'activité location de 1/ P&V Tourisme Europe progresse de +4,3 % à PC, notamment grâce aux destinations Montagne et 2/ Center Parcs affiche une hausse de +5,6 % à PC. Bien que nous anticipions à nouveau une bonne dynamique d'activité sur le prochain trimestre, nous abaissons notre recommandation à Neutre compte tenu de la forte recovery du titre depuis le mois d'octobre 2013.

 

Nous relevons légèrement nos estimations de revenus à court terme. Opinion Neutre avec un objectif de cours de 32,50 ¤ (vs. 30,00 ¤).

 

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


Pour lire l'analyse complète, cliquez ici
 

Pour visualiser les documents au format PDF, vous pouvez télécharger gratuitement Acrobat Reader.


Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
Aucun commentaire n'est disponible pour l'instant