Pierre & Vacances : Sur une bonne tendance : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 30/05/14) Target Price
34.51 Eur 33.00 Eur (- 4.4%)

Après avoir publié un chiffre d'affaires S1 2013/14 de 561,8 M¤, en croissance de +8,5 % yoy à PC, Pierre & Vacances a publié des résultats semestriels en amélioration avec un ROC de -93,7 M¤ (vs. -98,0 M¤ au S1 2012/13). Malgré un impact de -5 M¤ lié au décalage des vacances scolaires, le groupe a bénéficié des premiers effets positifs du plan d'économie WIN 2016. Les réservations du T3 sont en hausses par rapport à l'an passé et devraient bénéficier d'une accélération avec les réservations de dernières minutes. Suite à cette publication, nous conservons nos estimations à court et moyen termes. Notre objectif de cours ressort désormais à 33,00 ¤ par titre. Nous conservons notre Opinion Neutre sur la valeur, la valorisation intégrant, selon nous, la bonne marche du plan WIN 2016.

 

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88

 

 

 


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