Pierre & Vacances : Retrouve le chemin de la rentabilité : Opinion Achat

le
1
Cours (clôture au 10/12/13) Target Price
25.01 Eur 30.00 Eur (+ 19.9%)

Pierre & Vacances
Pierre & Vacances

Après avoir publié un chiffre d'affaires FY 2013/13 de 1 306,7 M¤, Pierre & Vacances a présenté des résultats conformes à nos attentes, marqués par le retour à un résultat opérationnel courant positif, de 2,5 M¤. Ce retour à la rentabilité a été possible notamment grâce à 1/ la réalisation du plan d'économies de coûts de 22 M¤ sur le Tourisme et 2/ la réduction des charges de loyers de 8 M¤ grâce aux renouvellements des baux. Après intégration des coûts de restructuration non récurrents, le ROP ressort à -31,3 M¤. Le résultat net ressort, quant à lui, à -47,5 M¤. Le groupe confirme la bonne marche de son plan WIN 2016 et réitère son objectif d'atteindre un ROC 2015/16 de l'ordre de 5 % à 6 %. Nous relevons nos estimations à court terme. Opinion Achat avec un objectif de cours de 30,00 ¤ (vs. 23,00 ¤).

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


Pour lire l'analyse complète, cliquez ici
 

Pour visualiser les documents au format PDF, vous pouvez télécharger gratuitement Acrobat Reader.


Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
  • M5038995 le jeudi 12 déc 2013 à 11:19

    l'essentiel des engagements financiers de VAC est du hors bilan mais est bien réelil serait de bon ton de le faire apparaître dans les ratios d'endettement...