Pierre & Vacances : le chiffre d'affaires baisse de 13% au premier trimestre

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Aparthotel Adagio, une enseigne du groupe. (© Pierre et Vacances)
Aparthotel Adagio, une enseigne du groupe. (© Pierre et Vacances)

Pierre & Vacances résiste plutôt bien ce matin dans un marché nettement orienté à la baisse. Au premier trimestre de son exercice 2015-2016, soit la période allant d'octobre à décembre, le spécialiste des villages de vacances a affiché un chiffre d'affaires de…7 millions d'euros, en repli de 13%.

Dans le détail, le pôle tourisme progresse de 6%, à 230,6 millions, porté par le dynamisme de Center Parcs Europe (+9,5). À l'inverse, le pôle immobilier recule lui de 59,1% sur la période, à 36,5 millions. Le groupe précise toutefois que ces chiffres sont en phase avec son budget prévisionnel

Accélération prévue au second semestre

Côté perspectives, Pierre et Vacances estime que, «compte tenu des réservations touristiques enregistrées à date, le groupe anticipe une progression de son chiffre d’affaires au 2e trimestre […] supérieure à celle du 1er trimestre».

Gilbert Dupont a en tout cas confirmé son conseil d'achat sur le titre, compte tenu, notamment «de l’aspect spéculatif, de l’attrait du partenariat avec HNA et de fondamentaux en cours d’amélioration.» Le Revenu a lui conséille le titre à «conserver» le 4 septembre 2015. La décote n’est, selon nous, pas encore assez attrayante pour repasser à l’achat sur l’action.

L. G. avec S. F.

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