Pierre & Vacances : la décote semble excessive

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(lerevenu.com) - C'est le genre d'inauguration dont le spécialiste des villages de vacances se serait bien passé. Au titre de l'exercice 2011-2012 clos le 31 août dernier,Pierre et vacances a enregistré la première perte nette en treize ans d'histoire boursière. 

Le sort s'est acharné sur le spécialiste des résidences de vacances. Baisse des recettes touristiques, dérapage des coûts sur un gros chantier, et recul des ventes du pôle immobilier.

 

Mais les investisseurs n'ont pas attendu cette publication, il y a dix jours, pour s'écarter du titre. En un an, celui-ci perd 43% et évolue proche de ses plus bas niveaux historiques. 

Pourtant, les dirigeants ont vigoureusement réagi, en annonçant un plan drastique de réductions des coûts. Ils attendent un retour des profits dès 2013. En outre, la société est à présent valorisée moins de 30% de ses fonds propres.

Les défis restent nombreux et l'investissement garde un caractère spéculatif mais la décote boursière semble à présent excessive et le rebond probable.

 

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