Pictet AM : Les banques européennes après l'AQR - ciel dégagé ou éclaircie passagère?

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Les résultats de l'Asset Quality Review ont montré que les banques européennes ont largement assaini leurs bilans.

Lors du précédent exercice, la BCE avait conclu qu'il manquait 25 milliards d'euros de capital pour l'ensemble des 130 plus importants établissements de crédit européens.
Ce chiffre s'est très largement réduit : la BCE estime qu'il manque à ce jour 7 milliards d'euros.
Autre point positif, seules deux banques italiennes listées ont été mises en cause lors de ces tests.

Ces tests ayant été selon nous réalisés de manière exhaustive, les investisseurs ont désormais une vision claire du bilan des banques européennes et nous devrions assister à une diminution des primes de risque dans le secteur bancaire.

Mais est-ce pour autant la fin des soucis pour les banques européennes?

Pas encore, pour au moins trois raisons:

• le G20 discutera ce mois de mesures réglementaires supplémentaires, incitant les banques à rester prudentes, notamment dans leur politique de versement de dividendes;
• l'Europe reste marquée par une croissance anémique et une inflation très faible;
• l'augmentation du bilan de la BCE sera difficile à réaliser dans les proportions annoncées


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