Pictet AM a réduit son exposition aux actifs risqués

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(AOF) - L'exposition aux actions mondiales a été abaissée à Neutre et les liquidités à Surpondérer face à l’émergence des risques économiques et politiques fait savoir Pictet AM dans son Barometer d’octobre. Il cite les élections présidentielles américaines, les turbulences qui secouent le secteur bancaire européen, le référendum sur la réforme de la constitution en Italie, qui pourrait faire tomber le gouvernement en place, ou encore le possible relèvement des taux de la Fed. Il maintient par ailleurs la sous-pondération des obligations.

Ses modèles de valorisation dessinent un tableau raisonnablement positif pour les actifs risqués. Les actions se traitent à des plus hauts sur 10 ans – les ratios cours/bénéfices des actions mondiales se situent actuellement à 16 – mais restent bon marché par rapport aux obligations, tandis que les marges et les perspectives bénéficiaires des entreprises s'améliorent.

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