Pfizer renonce à se scinder, des acquisitions jugées possibles

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 (Actualisé avec précisions, commentaires et cours) 
    26 septembre (Reuters) - Pfizer  PFE.N , qui envisageait 
depuis plus de deux ans de se scinder, a annoncé lundi avoir 
renoncé à ce projet, une décision interprétée par certains 
investisseurs comme le possible coup d'envoi à une nouvelle 
phase de croissance externe afin de renforcer son portefeuille 
de médicaments. 
    Le numéro un américain de la pharmacie a expliqué qu'une 
analyse approfondie avait conclu que séparer ses activités de 
médicaments génériques, dont la croissance est vouée à rester 
faible, de ses produits protégés par des brevets d'exclusivité, 
ne permettrait pas de doper sa génération de trésorerie ni de 
renforcer la compétitivité des deux branches.  
    La scission pourrait au contraire perturber les activités et 
générer des coûts supplémentaires sans pour autant se traduire 
par des avantages fiscaux, a-t-il ajouté. 
    "Je n'ai jamais compris la logique d'une scission", a 
commenté Les Funtleyder, gérant d'E Squared Asset Management, 
actionnaire de Pfizer. L'acquisition et le développement de 
nouveaux médicaments dans l'oncologie et d'autres domaines 
thérapeutiques sont la véritable clé de la croissance pour le 
groupe, a-t-il expliqué.  
    "On devrait plutôt le voir conclure des acquisitions ciblées 
entre un et dix milliards de dollars, qui sont facilement 
faisables pour Pfizer", a-t-il dit.  
    Pfizer a précisé que ses génériques et ses traitements 
exclusifs resteraient gérés par des divisions séparées, ajoutant 
ne pas écarter la possibilité d'une scission future si "certains 
facteurs évoluent de façon notable à un moment donné". 
    Pour Jeff Jonas, gérant de Gabelli Funds, autre actionnaire 
du groupe, il faut s'attendre à des initiatives susceptibles de 
renforcer le portefeuille de médicaments brevetés, notamment 
dans l'oncologie, un domaine très rentable.  
    Il a ajouté s'attendre à ce qu'après le rachat récent de 
Medivation  MDVN.O  pour 14 milliards de dollars  , 
Pfizer enchaîne sur des opérations "de même taille ou plus 
petites".  
    Pfizer avait renoncé en avril à racheter Allergan  AGN.N  en 
raison d'un changement de la réglementation fiscale aux 
Etats-Unis. Le montant de l'opération aurait pu atteindre 160 
milliards de dollars. 
    Le groupe a dit lundi que l'abandon du projet de scission 
n'aurait aucun impact sur ses objectifs financiers 2016 et qu'il 
se réservait le droit de se scinder à l'avenir.     
    A Wall Street, le titre Pfizer a perdu 1,81% sur la journée. 
     
 
 (Randsell Pierson et Bill Berkrot; Wilfrid Exbrayat et Marc 
Angrand pour le service français) 
 

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