Pernord Ricard : UBS moins favorable

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UBS salue néanmoins la belle performance de la vodka Absolut aux Etats-Unis. (© Pernod Ricard)
UBS salue néanmoins la belle performance de la vodka Absolut aux Etats-Unis. (© Pernod Ricard)

C'est dit. UBS croit moins qu'avant au potentiel de Pernord Ricard. Le bureau d'analyses de la banque suisse vient d'abaisser sa recommandation sur le titre de «achat» à «neutre», avec un objectif de cours ramené de 121 à 106 euros.

Pourquoi ? La Chine, répond UBS. Le bureau d'analyses voyait deux problèmes à résoudre pour remonter son conseil sur le groupe : les marques américaines et la baisse tendancielle de l'activité en Chine. Or, si Pernod a réussi à afficher une belle croissance aux Etats-Unis sur les  six derniers mois, la situation en Chine n'a pas montré de signes d'amélioration. Les risques liés à la Chine lui semblent donc plus forts qu'initialement estimés.

La décote avec Diageo s'est réduite

UBS rappelle que la Chine est désormais le troisième marché du groupe en termes de vente (9%), après les Etats-Unis et l'Inde mais qu'il reste important aux yeux du marché. Pire, selon UBS, Pernod Ricard pourrait être en train de perdre des parts de marché sur ses concurrents dans la zone.

Enfin, si le bureau d'analyses salue la reprise des ventes aux Etats-Unis, il estime que celle-ci est conforme aux attentes et déjà intégrée dans les cours. Résultat, la décote du français par rapport à Diageo s'est réduite et c'est à ce dernier que va la préférence d'UBS dans le secteur.

En Bourse, l'effet n'est guère marqué avec une action Pernod Ricard qui recule de 0,2% vers 11h30.

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