Pernod Ricard: sort des valeurs favorites de Bryan Garnier.

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réitère sa recommandation 'achat' sur Pernod Ricard, mais abaisse sa valeur intrinsèque ('fair value') de 117 à 113 euros et retire le titre du géant des spiritueux de sa liste de valeurs favorites ('top pick list').

Estimant que la croissance en 2015-16 et surtout en 2016-17 devrait être plus faible que prévu à cause de la Chine, le broker abaisse de 2% en moyenne ses estimations de BPA pour ces deux exercices, à des niveaux inférieurs de 2% et 4% aux consensus.

'L'ajustement du consensus pourrait apporter un point d'entrée attractif', juge toutefois Bryan Garnier, pour qui Pernod Ricard offre de bonnes visibilités et exécutions tout en restant le titre le moins cher du secteur des spiritueux.

S'il reconnait que l'amélioration en Chine prend plus de temps à se matérialiser, le courtier rappelle que l'Inde représente le même poids que ce pays (9% du chiffre d'affaires) et les Etats-Unis, presque le double (17% du CA).


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