Pernod Ricard: Bryan Garnier relève sa recommandation.

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(CercleFinance.com) - Bryan Garnier relève sa recommandation sur Pernod Ricard de 'neutre' à 'achat' et ajuste sa valeur intrinsèque ('fair value') de 114 à 115 euros, ce qui implique un potentiel de progression de 12% pour le titre du groupe de vins et spiritueux.

'La croissance organique devrait se monter à +2,7% en 2016-17, s'accélérant par rapport à l'exercice précédent (+1,8%), grâce à une reprise en Chine et en Europe tandis que les Etats-Unis devraient rester vigoureux', pronostique le broker.

Aux Etats-Unis, l'intermédiaire financier anticipe pour l'exercice en cours une poursuite de la croissance de 2015-16 (+4%), Jameson et Glenlivet (respectivement 25% et 7% des ventes dans le pays) en restant les principaux moteurs.

En termes de valorisation, Bryan Garnier souligne que Pernod Ricard se traitait, en clôture la veille, sur un ratio 'valeur d'entreprise sur profit d'exploitation 2016-17' de 14,9 fois, contre 16,6 fois en moyenne pour ses pairs et 15,9 fois pour Diageo.


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