Pays émergents : des risques ? mais du potentiel !

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(lerevenu.com) - L'année 2014 sera-t-elle une nouvelle annus hor­ribilis pour les pays émergents ? En 2013, leurs marchés boursiers ont accumulé un retard de performance de 25 points de pourcentage comparés aux évolutions des valeurs japonaises, américaines et européennes.?C'est la pire contre-performance de ces dix dernières années : «Le problème avec les pays émergents c'est que quand ça commence à aller mal, ça continue un certain temps et il n'est jamais très prudent de vouloir aller à contre-courant», met en garde Christian Thonier, spécialiste de la multigestion chez Oddo Asset Management.?

Tout a commencé en mai dernier avec l'annonce d'une politique monétaire américaine plus restrictive.?Des sorties massives de capitaux placés dans les pays émergents ont commencé à déstabiliser les devises des pays aux balances des paiements courants les plus déficitaires : Argentine, Brésil, Turquie et Indonésie. À la mi-janvier dernier, la livre turque, le peso argentin, le réal brésilien et le rand sud-africain ont continué de décrocher.?Des pertes de change ont d'ailleurs pesé en 2013 sur la rentabilité de plusieurs sociétés cotées françaises très implantées dans les émergents. «La visibilité man­que d'autant plus dans ces pays-là que certains connaissent des troubles politiques sérieux : l'Ukraine, mais aussi la Turquie, la Thaïlande, l'Afrique du Sud, ou encore le Venezuela», ajoute Christian Thonier.?

Les émergents

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