Parrot : Une fin d'année 2012 moins dynamique qu'anticipé : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 21/02/13) Target Price
25.89 Eur 28.00 Eur (+ 8.1%)

Parrot a publié, le 21 février dernier, un chiffre d’affaires FY 2012 de 280,5 M€, inférieur à nos attentes (285,5 M€), en croissance de +13,3 % yoy. Après 3 trimestres dynamiques, la croissance du groupe a marqué sur le T4 un temps d’arrêt en raison notamment du repli de l’OEM (-14,2 % yoy). Toutefois, les très bonne ventes des produits Multimédia (AR.Drone 2 et casque Zik) ont permis au groupe d’afficher une légère croissance (+2,0 % yoy) sur le T4. La marge opérationnelle FY 2012 du groupe ressort, quant à elle, en ligne avec nos attentes, à 11,2 % des revenus. Compte tenu du manque de visibilité sur le marché automobile, nous adoptons désormais des estimations plus prudentes sur le segment OEM à court terme. Objectif de cours réduit à 28,00 € (vs. 30,00 €).Opinion Neutre.
Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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