Parrot: Une croissance tirée par l'OEM : Opinion Achat

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Cours au 19/11/12 Target Price
26.01 Eur 30.00 Eur

Parrot a publié, le 16 novembre dernier, un chiffre d’affaires T3 2012 de 72,4 M€, supérieur à nos attentes, en croissance de +33,0 % yoy. Cette forte progression est à mettre au crédit 1/ d’une base de comparaison favorable, 2/ d’une surperformance de l’OEM (+48,3 % yoy) et 3/ du dynamisme du Multimédia (+157,6 % yoy). Les produits Automobiles Grand Public (kits installés et Plug & Play) marquent, quant à eux, un recul mesuré de -3,0 % en séquentiel. La marge opérationnelle courante ressort en baisse à 11,0 % (vs. 15,0 % au T3 2011) compte tenu 1 / d’une marge brute plus faible en période de lancements de produits et 2/ d’un niveau de R&D important. Nous relevons nos perspectives pour 2012. Notre objectif de cours ressort désormais à 30,00 € (vs. 28,00 €). Nous conservons notre Opinion Achat.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88



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