Parrot : La recovery se profile : Opinion Achat Fort

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Cours (clôture au 31/07/14) Target Price
17.25 Eur 23.00 Eur (+ 33.3%)

Parrot a publié, le 31 juillet dernier, un chiffre d'affaires T2 2014 en ligne avec nos attentes, de 51,9 M¤, en recul de -16,0 % yoy. A l'image du T1, la décroissance provient essentiellement de l'Automobile (-22,5 % yoy), dont les activités sont toujours en phase de transition vers les produits d'Infotainment. Comme anticipé, le groupe a maintenu ses efforts de R&D sur l'ensemble des activités du groupe. Ainsi, le ROP ressort à -1,9 M¤. Sur le S2, l'activité devrait retrouver une forte dynamique, notamment au T4, avec la commercialisation de nouveaux produits Drones et Objets Connectés. Nous conservons des estimations prudentes à court terme en attendant les premières tendances du T3. Nous relevons notre TP à 23,00 ¤ (vs. 22,00 ¤) par titre et adoptons une Opinion Achat Fort (vs. Neutre).


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