Parrot : 2014, une année de transition : Opinion Neutre

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Cours (clôture au 28/02/14) Target Price
22.24 Eur 22.00 Eur (- 1.1%)

Parrot a publié, le 27 février dernier, un chiffre d'affaires T4 2013 de 60,5 M¤, sensiblement inférieur à nos attentes, affichant une décroissance de -17,0 % yoy. Sur l'exercice, les revenus du groupe s'établissent à 235,1 M¤, en repli de -16,2 % yoy, pour un ROP de 6,1 M¤ (vs. 10,5 M¤ attendu). Bien que cette publication soit globalement en dessous de nos attentes, il est important de noter les fortes perspectives du groupe à moyen terme sur l'Automobile, les Drones et l'Electronique grand public, activités sur lesquelles la société investit massivement. 2014 devrait, à l'image de 2013, être encore une année de transition avec toutefois un retour de la croissance et une recovery de la rentabilité dès le S2. Nous adoptons des estimations prudentes à court terme. Opinion Neutre (vs. Achat). TP de 22,00 ¤.

 

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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