(CercleFinance.com) - Wall Street imite sans grande surprise les places européennes avec des écarts qui s'étagent entre -0,15% pour le Dow Jones et le 'S&P' puis -0,25% pour le Nasdaq.
C'est tout à fait comparable à l'effritement de 0,22% observé à Paris (après un second test des 3.500Pts ce matin), de -0,1% à Francfort, de -0,4% à Londres... dans des volumes anémiques (1,885MdsE pour le CAC40), voilà le prototype d'une séance de creux de fin d'été.

On pourrait croire l'actualité macro-économique absente mais ce n'est pas le cas: les autorités allemandes ont fait des déclarations de nature à doucher l'euphorie qui porte les marchés vers des sommets depuis 1 mois mais le marché refuse d'en tenir compte.

Soit il fait le pari que l'Allemagne et la Finlande retourneront leur veste sur la question des rachats de dettes souveraines et des écarts de taux maximum entre pays de l'Eurozone... soit une consolidation des indices boursiers ne fait partie du plan.

D'après l'hebdomadaire allemand Der Spiegel, la BCE étudierait un mécanisme permettant d'imposer des plafonds aux 'spreads' entre les rendements obligataires des pays périphériques et les taux de référence allemands.

'Une telle 'règle' d'intervention pourrait toutefois s'avérer dangereuse et entraîner la banque centrale dans des achats 'trop importants' de titres de certains Etats', estime Aurel BGC.

Ce dernier note par ailleurs qu'il 'est peu probable qu'une quelconque décision soit prise en Europe cette semaine. 'Les discussions se poursuivent... mais rien de concret pour le moment', ajoute-t-il.

Les places boursières sont clairement engagée dans un processus qui ne leur laisse comme seule alternative qu'une progression dans le vide -y compris sans raisons identifiable- et la stabilité (lorsque l'actualité apparaît trop négative).
Au vu du recul de 0,2% de l'Euro-Stoxx50 ce lundi, il semble exagéré de prétendre que la situation de l'Europe du Sud constitue une préoccupations 'sérieuse'.

'La Grèce va certainement retenir l'attention des investisseurs', note de son côté RTFX. Le premier ministre grec Antonis Samaras doit en effet s'entretenir en fin de semaine avec la chancelière, avant de rejoindre le président français à Paris.

Les opérateurs devraient aussi se montrer attentifs à la réunion de vendredi du conseil des ministres espagnols qui devrait créer les structures de défaisance des banques du pays.

Par ailleurs, les minutes du dernier FOMC seront aussi scrutées par les analystes, avant la réunion annuelle des responsables de la Fed à Jackson Hole, la semaine prochaine.

Sur le front des valeurs, les parapétrolières ont vécu une mauvaise journée: Maurel & Prom lâche -3%, Vallourec décrochede 2,4% après s'être adjugé plus de 16% depuis le début du mois d'août. Technip affiche un recul de -2% à 87,5 euros.

Les valeurs financières aussi figurent en queue de peloton sur le CAC face aux incertitudes concernant la crise financière. BNP -Paribas lâche -1,8%, Crédit Agricole perd ainsi 4,45 et Société générale, -3,6% à 20,8 euros.

A l'inverse le haut du classement est trusté par des valeurs défensives, à savoir Sanofi (+0,8%), Danone (+0,7%) et Pernod Ricard (+0,65%).


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