Paris massifs sur une baisse du yuan avant le G20 finances

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    LONDRES, 3 février (Reuters) - Des milliards de dollars ont 
été investis dans des positions à la baisse sur le yuan chinois 
cette semaine sur les marchés de produits dérivés, certains 
cambistes estimant que la réunion des ministres des Finances et 
banquiers centraux du G20 à la fin du mois à Shanghai pourrait 
ouvrir la voie à une dévaluation en bonne et due forme.  
    La volatilité du yuan et le biais baissier sur la devise 
chinoise sur les marchés d'options ont atteint des niveaux sans 
précédent au cours de la semaine écoulée.  
    Selon des traders, les volumes d'options, difficiles à 
mesurer car la majeure partie des opérations s'effectue de gré à 
gré, ont atteint 12 milliards de dollars lundi et près de 17 
milliards mardi.  
    Mercredi matin à Londres, les biais baissiers sur le yuan 
sur les contrats à un, deux, trois et six mois ont tous dépassé 
les records inscrits en août dernier.  
    "A l'évidence, le marché estime que les interventions 
massives de la BPC (la Banque populaire de Chine) ne sont pas 
tenables et qu'à un moment donné, la banque centrale devra 
laisser filer la monnaie", a déclaré Hao Zhou, responsable de la 
stratégie devises de Commerzbank à Singapour.  
    Les investisseurs attendent notamment les chiffres de 
l'évolution des réserves de change de la BPC en janvier, qui 
devraient être publiés d'ici la fin de cette semaine.  
    Selon une douzaine de banques interrogées par Reuters,  les 
réserves devraient avoir diminué d'un montant record de 130 
milliards de dollars le mois dernier, revenant à 3.200 milliards 
(2.920 milliards d'euros). Mais certains fonds évaluent leur 
baisse à 200 milliards de dollars ou plus.  
    Les analystes de Bank of America Merrill Lynch ont estimé la 
semaine dernière que le G20 Finances des 26 et 27 février devait 
être l'occasion de prendre des mesures communes incluant une 
dévaluation du yuan et un engagement à la stabilité du dollar, 
afin de soutenir la croissance et de prévenir une nouvelle 
tempête sur les marchés.  
    Les autorités chinoises, elles, ont continué ces dernières 
semaines de réaffirmer leur volonté d'assurer la stabilité de la 
monnaie.  
    Dans une étude publiée cette semaine, les analystes de la 
Société générale estiment à un tiers la probabilité de voir le 
yuan tomber à 7,50 pour un dollar d'ici la fin de l'année.  
    Mercredi, la devise chinoise se traitait autour de 6,63 pour 
un dollar  CNH=D3  sur le marché "offshore" et de 6,58 sur le 
marché "onshore"  CNY= , davantage contrôlé par Pékin. 
     
 
 (Patrick Graham et Anirban Nag; Marc Angrand pour le service 
français) 
 

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