ORPEA : forte progression de la rentabilité en 2013

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2013 : forte progression de la rentabilité

·         Chiffre d'affaires : +12,5% à 1 608 M¤

·         Résultat Opérationnel Courant : +17,1% à 227 M¤

·         Résultat net[1] : 20,5% à 117 M¤

 

Objectif de CA 2014 relevé à 1 830 M¤ (+14%)

 

Forte croissance du réseau sur 1 an : + 4 922 lits

Un réseau européen de 45 296 lits, 460 établissements

 

 

Puteaux, le 26 mars 2014

 

Le groupe ORPEA, un leader européen de la prise en charge globale de la Dépendance (maisons de retraite, cliniques de moyen séjour et de psychiatrie), annonce aujourd'hui ses résultats consolidés[2] pour l'exercice clos au 31 décembre 2013.

 

En M¤

(IFRS)

2013

2012

?%

Chiffre d'affaires

1 607,9

1 429,3

+12,5%

EBITDAR (Ebitda avant loyers)

433,2

370,1

+17,1%

EBITDA (EBE)

298,0

257,9

+15,6%

Résultat Opérationnel Courant

227,3

194,4

+16,9%

Résultat Opérationnel

267,5

221,3

+20,9%

Résultat avant impôt1

177,3

148,5

+19,4%

Résultat net part du groupe1

116,9

97,0

+20,5%

 

Le résultat net part du groupe après prise en compte du mark to market du droit d'attribution de l'action de l'ORNANE est de 113,9 M¤.

 

[1] Hors variation de juste valeur du droit d'attribution d'action de l'ORNANE

[2] Les comptes sont en cours d'audit.

Yves Le Masne, Directeur Général, commente : « Dans la continuité historique de ses 10 années de croissance rentable, ORPEA a de nouveau réalisé une excellente performance en 2013 :

-      croissance solide de l'activité (+12,5%) ;

-      forte progression de la rentabilité, avec une marge d'EBIDTAR en hausse de 100 points de base et un résultat net de 116,9 M¤ (+20,5%) ;

-      flexibilité financière renforcée avec une baisse de l'endettement net et un allongement de la maturité moyenne ;

-      accroissement du réseau de 4 922 lits en 12 mois, dont 2 293 lits avec l'acquisition de Senevita en Suisse, réalisée en mars 2014 ;

-      un patrimoine solide avec un parc immobilier en propriété qui atteint 2,6 Mds ¤.

 

Suite à l'acquisition stratégique de Senevita et fort de son réservoir de croissance renforcé représentant       8 339 lits en construction et restructuration, ORPEA relève déjà son objectif de chiffre d'affaires 2014 à     1 830 M¤, contre 1 770 M¤ précédemment annoncé, soit une croissance sécurisée de 13,8% sur l'année. Ce dynamisme de l'activité s'accompagnera d'une rentabilité toujours soutenue et d'un endettement maîtrisé. »

 

Poursuite d'une solide progression de la rentabilité

 

Le chiffre d'affaires 2013 progresse de +12,5% à 1 608 M¤, porté par une croissance organique[3] solide (+7,1%) et par l'effet des acquisitions, notamment à l'international.

 

L'EBITDAR (EBITDA avant loyers) est en hausse de +17,1% à 433,2 M¤, soit une marge représentant 26,9% du chiffre d'affaires, en hausse de 100 points de base par rapport à 2012. Grâce à la part croissante du réseau mature (82% du réseau), la marge d'EBITDAR, principal indicateur de rentabilité opérationnelle, a progressé de 240 points de base depuis 2010.

 

La charge locative représente 135,2 M¤, en hausse de +20,5%, essentiellement sous l'effet des cessions d'immeubles. A périmètre constant, l'évolution des loyers reste limitée à +1,3%, grâce au plafonnement de l'indexation de la plupart des baux.

 

L'EBITDA ressort ainsi en croissance de +15,6% à 298 M¤. La marge d'EBITDA atteint 18,5%, en croissance de 50 points de base sur un an.

 

Le Résultat Opérationnel Courant représente 14,1% du chiffre d'affaires, soit une progression de la marge de 50 points de base par rapport à 2012, et ce, malgré les pertes générées par les 1 800 lits ouverts sur l'exercice et par les 2 336 lits en restructuration.

 

Le résultat opérationnel (EBIT) s'établit à 267,5 M¤, en hausse de +20,9%. Il intègre un produit net non récurrent de 40,2 M¤, contre 26,9 M¤ en 2012, lié notamment aux cessions d'actifs immobiliers, effectuées chaque année.

 

Le coût de l'endettement financier net est de 90,1 M¤, en progression de 23,8% par rapport à 2012, hors variation de juste valeur du droit d'attribution d'action (déterminée au regard du cours de l'action ORPEA) de l'ORNANE émise en juillet 2013, pour 4,9 M¤.

 

Le résultat net part du groupe de l'exercice 2013 s'élève à 116,9 M¤ (hors variation de juste valeur du droit d'attribution d'action de l'ORNANE), en croissance de +20,5%.

[3] La croissance organique du chiffre d'affaires du Groupe intègre : 1. la variation du chiffre d'affaires (N vs. N-1) des établissements existants consécutive à l'évolution de leurs taux d'occupation et des prix de journée, 2. la variation du chiffre d'affaires (N vs. N-1) des établissements restructurés ou dont les capacités ont été augmentées en N ou en N-1, et 3. Le chiffre d'affaires réalisé en N par les établissements créés en N ou en N-1. Est intégrée à la croissance organique, l'amélioration du chiffre d'affaires constatée par rapport à la période équivalente précédente, sur les établissements récemment acquis.

 

Proposition de distribution de dividende de 0,70 ¤ par action

 

Fidèle à sa politique de distribution représentant environ un tiers du résultat net, le Conseil d'administration proposera à l'Assemblée générale des actionnaires du 25 juin 2014 de distribuer un dividende de 0,70 ¤ par action au titre de l'exercice 2013, contre 0,60 ¤ pour l'exercice précédent.

Le Groupe entend poursuivre cette politique mixte, alliant retour à l'actionnaire et investissements dans la croissance future.

 

Un patrimoine immobilier de 2,6 milliards ¤

 

Conformément à sa stratégie immobilière historique alliant propriété et location, ORPEA a réalisé 230 M¤ de cessions sur l'exercice 2013, contre 200 M¤ annoncés. Les actifs immobiliers du Groupe continuent de présenter un profil risque / rendement attractif pour les investisseurs, permettant d'obtenir de bonnes conditions de loyers et d'indexations.

 

Sur l'exercice, ORPEA a renforcé son patrimoine immobilier de 109 M¤. Ainsi, au 31 décembre 2013, le patrimoine représente une surface construite de 874 000 m2 (sur plus d'un million de m2 de terrains), répartie sur 268 immeubles (dont 140 en pleine propriété) pour une valeur globale de 2 561 M¤[4]. La valeur du patrimoine à périmètre constant reste stable.

 

Ces immeubles, neufs ou récents, bénéficiant d'une grande qualité architecturale et de localisations stratégiques, confèrent au Groupe une valeur patrimoniale forte, une grande flexibilité et sécurité financière tout en pérennisant la rentabilité à moyen et long terme.

 

Baisse de l'endettement et renforcement de la flexibilité financière

 

Au 31 décembre 2013, les fonds propres part du groupe s'élèvent à 1 412 M¤, contre 1 214 M¤ au 31 décembre 2012.

 

La dette financière nette s'établit à 1 742 M¤[5], en baisse de 122 M¤ par rapport au 30 juin 2013. Elle reste majoritairement immobilière (86%).

ORPEA dispose toujours d'une grande flexibilité financière, avec des ratios d'endettement en baisse, très en deçà des limites, qui s'établissent, au 31 décembre 2013, à :

-      levier financier retraité de l'immobilier = 1,4 contre 1,7 à fin 2012 (5,5 autorisé) ;

-      gearing retraité = 1,1 contre 1,2 à fin 2012 (2,0 autorisé).

 

Le Groupe a poursuivi en 2013 l'optimisation de sa structure financière initiée en 2012, et réalisé des placements privés obligataires et l'émission d'une ORNANE. Ainsi :

-       45% de la dette nette est non bancaire au 31 décembre 2013, contre 11% à fin 2011 ;

-      la maturité moyenne de la dette nette est de 5,8 ans fin 2013 contre 4,3 ans fin 2011.

 

La dette est couverte à 95% sur la période 2014 - 2018 à des conditions de taux particulièrement avantageuses.

 

Un renforcement du réseau de près de 5 000 lits en 12 mois

 

Depuis 12 mois, le Groupe a poursuivi activement sa stratégie de développement sélectif, tant par obtention de nouvelles autorisations ou d'extensions (notamment en France et en Belgique), que par acquisitions ciblées, telle que le Groupe Senevita, en Suisse, en mars 2014.

Le Groupe a ainsi renforcé son réseau de 4 922 lits en 12 mois (dont 2 293 lits avec Senevita).

[4] Hors incidence des actifs détenus en vue de la vente pour 210 M¤

[5] Hors dette associée à des actifs détenus en vue de la vente pour 210 M¤

 

 

A ce jour, le réseau de 45 296 lits répartis sur 460 établissements, se décompose comme suit :

 

 

 

 

 

ORPEA : forte progression de la rentabilité en 2013
ORPEA : forte progression de la rentabilité en 2013

 

 

 

 

 

Ainsi ORPEA dispose toujours du plus important réservoir de croissance du secteur, avec 8 339 lits en restructuration et en construction.

 

Avec 13 425 lits hors de France, représentant 30% du réseau et 52% du réservoir de croissance, ORPEA confirme sa volonté d'accroître sa présence à l'international.

 

Chine : concrétisation d'un premier projet de développement

 

ORPEA a signé un protocole avec la société d'aménagement publique de la ville de Nanjing et l'hôpital Gulou, pour le développement d'une maison de retraite médicalisée de 180 lits. Nanjing est une ville particulièrement dynamique avec 8 millions d'habitants, dont 10% ont plus de 65 ans. Le projet est situé dans un quartier récent, résidentiel, sur le site de l'hôpital prestigieux Gulou qui comprend 10 000 lits sur plusieurs sites.

 

Stratégie et perspectives

 

ORPEA entend poursuivre sa stratégie d'accélération de son développement international axé sur la création de valeur :

-          dans les pays d'implantations historiques, avec des créations d'établissements et des acquisitions ciblées ;

-          en Chine, par création d'établissements de haut standard de qualité, situés au c½ur des grandes villes. Certains projets d'implantations devraient se concrétiser prochainement et le Groupe structure son organisation opérationnelle en vue de ces ouvertures à venir ;

-          dans de nouveaux pays où les besoins sont importants et l'offre encore peu structurée, par des opérations de croissance externe.

 

 

Le Docteur Jean-Claude Marian, Président, conclut : « 2013 a marqué le début d'une nouvelle étape majeure dans l'histoire du Groupe avec l'entrée dans le capital d'ORPEA à 15,9% de CPPIB, nouvel et important actionnaire stratégique de long terme qui renforce la pérennité et le potentiel d'expansion du Groupe.

ORPEA a également poursuivi sa dynamique de croissance rentable, tout en contribuant à la richesse des économies régionales par une politique active de créations d'emplois.

 

Dès le début de l'année 2014, ORPEA a concrétisé cette nouvelle phase par l'acquisition de Senevita.

Cette opération conforte la stratégie d'accélération de l'internationalisation d'ORPEA.

 

 

 

Le Groupe dispose en effet de tous les atouts nécessaires à cet objectif :

-          un savoir-faire éprouvé dans la création et l'intégration d'établissements sanitaires et médico-sociaux de grande qualité, propices au bien-être des résidents et patients ;

-          une expertise reconnue dans le développement d'une offre de soins et de prise en charge de la Dépendance, adaptée aux besoins des personnes âgées et de leurs proches ;

-          une équipe de management fidèle et expérimentée ;

-          une puissance et une flexibilité financières renforcées.

 

Bénéficiant d'un réservoir de 8 339 lits en développement et d'une capacité démontrée à générer de nouveaux projets, le Groupe bénéfice donc d'un potentiel de croissance remarquable.»

 

 

 

Prochain communiqué : chiffre d'affaires T1 2014

30 avril 2014 avant l'ouverture du marché

 

 

 

 

A propos d'ORPEA (www.orpea-corp.com)

 

Coté sur Euronext Paris depuis avril 2002, et membre du SRD, ORPEA est un leader européen de la prise en charge globale de la Dépendance. Le Groupe dispose au 01.03.2014 d'un réseau unique de 460 établissements pour 45 296 lits (dont 39 293 lits en exploitation), soit :

·       31 871 lits en France répartis sur 345 sites (dont  3 979 lits en restructuration ou construction)

·       13 425 lits en Europe (Espagne, Belgique, Italie et Suisse)  répartis sur 115 sites (dont 4 360 lits en restructuration ou construction)

Compartiment A d'Euronext Paris, marché du Groupe Euronext

Membre des indices CAC Mid 60, MSCI Small Cap Europe et SBF 120 - Membre du SRD

ISIN : FR0000184798- Reuters : ORP.PA - Bloomberg : ORP FP

Relations investisseurs :

ORPEA                                                                                                                                             

Yves Le Masne                    Steve Grobet       

Directeur Général               Relations investisseurs

                                               Tél. : 01 47 75 74 66

                                               Email : s.grobet@orpea.net

NewCap.

Dusan Oresansky / Emmanuel Huynh

Tél. : 01 44 71 94 94                                                                                                                                                                               

orpea@newcap.fr

 

 

Relations médias :

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