ORCO Property Group: Des résultats prometteurs au premier trimestre

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Communiqué

LUXEMBOURG, May 30 /PRNewswire/ --

- Un chiffre d'affaires en hausse de plus de 260 % à 58,6 millions d'euros

- Un résultat courant ajusté (adjusted EBITA) de 7,3 millions d'euros, déjà supérieur à celui de 2006

Le conseil d'administration d'Orco Property Group a approuvé aujourd'hui les comptes consolidés du premier trimestre 2007 (IFRS et non audités) du groupe.

    
    Chiffres clés
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    Compte de résultat                 Q1 2007        Q1 2006        FY 2006
    (en millions d'euros)
    ------------------------------------------------------------------------
    Revenus d'exploitation              58.599         16.148        172.9
    Plus-values nettes sur ajustements       0          6.498        145.901
    de la juste valeur
    Autres produits d'exploitation       0.449         -0.425          2.786
    Coût des ventes                    -39.241         -7.496       -119.224
    Charges de personnel                -8.715         -4.096        -30.141
    Amortissements, dépréciations       -1.800          0.657         -4.076
    et provisions
    Activités destinées à la vente      -0.020              0              0
    Autres charges d'exploitation       -7.988         -4.795        -33.906
    ------------------------------------------------------------------------
    Résultat d'exploitation              1.282          6.491        134.248
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    Charges financières nettes          -3.16          -4.665        -15.74
    Autres résultats financiers          1.991          7.008          4.416
    ------------------------------------------------------------------------
    Résultat financier                  -1.169          2.343        -11.324
    ------------------------------------------------------------------------
    Résultat avant impôt                 0.114          8.834        122.924
    ------------------------------------------------------------------------
    Impôt                               -1.406         -2.228        -25.069
    ------------------------------------------------------------------------
    Résultat net                        -1.293          6.606         97.855
    ------------------------------------------------------------------------
    Part des intérêts minoritaires       1.732          0.731         -1.156
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    Résultat net part du groupe          0.439          7.337         96.699
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En conformité avec la politique de réévaluation de la société, (le recours à une expertise externe n'est nécessaire que pour les actifs ayant subi des modifications substantielles ou venant d'être acquis), la société n'a pas effectué d'ajustement de la juste valeur au titre de ce trimestre. En effet, les acquisitions importantes que le groupe a réalisées depuis janvier 2007 ont toutes été (ou seront) conclues au cours du deuxième trimestre 2007 : Wertheim (Berlin) pour 75 millions d'euros, Molcolm (Moscou) pour 85 millions de dollars, GSG (Berlin) avec Morgan Stanley pour 400 millions d'euros (bouclage avant l'été, en cours d'étude par les autorités de la concurrence), City Gate (Bratislava) pour 20 millions d'euros. DTZ effectuera une valorisation de ces acquisitions pour la publication des comptes du premier semestre 2007.

    
    Chiffre d'affaires trimestriel en hausse de 263%
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    Chiffre d'affaires par         T1 2007   T1 2006   Exercice   Objectif
    segment                                                2006       2007
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    (en millions d'euros)
    Promotion                       46,598     7,077      124,3        164
    Hôtels et résidences             6,188     4,211       30,8         25
    Loyers                           6,625     3,868       19,8         20
    Asset Management                 1,715     2,575        8,7         14
    Opérations inter-segments       -2,527    -1,583      -10,7
    ----------------------------------------------------------------------
    Total des revenus               58,599    16,148      172,9        223
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Le chiffre d'affaires total s'est élevé à 58,6 millions d'euros. La croissance interne et externe d'Orco Property Group sur une année a contribué à cette forte progression de plus de 263% par rapport aux chiffres du premier trimestre de 2006 (16,1 millions d'euros).

Activité Promotion

Le chiffre d'affaires de l'activité promotion s'est élevé à 46,6 millions d'euros contre 7,1 millions d'euros pour le premier trimestre de 2006. Citons, parmi les contributeurs de ce trimestre, Viterra à hauteur de 15,6 millions d'euros principalement grâce à la livraison du projet Frankfurt Quaterwest, Kosik à Prague pour 5,8 millions d'euros (phase 1) et Nove Medlanky à Brno pour 1,1 millions d'euros.

Au cours du premier trimestre 2006, 73 unités ont été livrées au total et 193 promesses d'achat ont été signées. Un an plus tard, le volume des ventes de l'activité de promotion a très sensiblement progressé. En République Tchèque, 336 unités ont été livrées et 335 promesses d'achat ont été signées. Les principaux contributeurs sont Kosik (118 unités) et Repy (144 unités). En Pologne, 22 unités ont été livrées et 132 promesses d'achat ont été signées. Enfin, en Allemagne, 53 unités ont été livrées et 100 promesses d'achat ont été signées.

Le nombre élevé de promesses d'achat permet à la direction d'Orco Property Group de tabler, avec confiance, sur la réalisation de l'objectif annuel de 164 millions d'euros de chiffre d'affaires.

Le niveau élevé du chiffre d'affaires du premier trimestre tient compte du décalage de comptabilisation d'une partie du chiffre d'affaires polonais et allemand (comme annoncé en décembre dernier).

L'activité foncière

Les loyers ont été favorablement influencés par les nouvelles acquisitions, notamment la contribution de Bubenska (0,7 millions d'euros) acheté en septembre 2006 et par le portefeuille allemand. Les taux d'occupation se maintiennent à un niveau élevé de 83 % pour les bureaux, 88 % pour les logements résidentiels et 91 % pour les locaux commerciaux.

Hôtellerie

Le chiffre d'affaires de l'hôtellerie s'élève à 6,2 millions d'euros. Le chiffre d'affaires généré par le Pachtuv Palace a atteint près de 0,5 millions d'euros contre 0,2 millions d'euros pour le premier trimestre de 2006. La contribution des deux hôtels ouverts à Hvar au cours de la basse saison d'hiver est stable à 0,5 million d'euros. L'ouverture de l'Adriana le 6 juin devrait avoir un impact positif sur le chiffre d'affaires des 9 mois (30 septembre). Le chiffre d'affaires du premier trimestre tient toujours compte de l'ensemble du portefeuille avant la prise en compte de la vente de la division hôtellerie, prévue pour la fin du mois de juin à une société contrôlée par le fonds Endurance. Le chiffre d'affaires de la division hôtellerie au titre du deuxième trimestre sera également favorablement influencé par le chiffre d'affaires de l'ensemble du portefeuille.

Gestion d'actifs

Les commissions générées par la famille des fonds Endurance Funds s'élèvent à 1,7 millions d'euros. Deux éléments contribuent à ce faible niveau de revenus : 1/ les fonds que nous avons lancés depuis le début de l'année commenceront à générer des commissions au cours du second trimestre ; 2/ les commissions générées par la gestion des actifs du portefeuille hôtelier ne seront acquises qu'après la réalisation de la vente de ces actifs au fonds Endurance Hospitality Fund prévue fin juin. Ce retard sera largement compensé par la contribution positive de la division hôtellerie aux résultats du premier semestre.

Un résultat courant positif(X) ajusté de 7,3 millions d'euros, déjà supérieur à celui de l'ensemble de l'année 2006

Les activités d'exploitation d'Orco Property Group ont généré un résultat courant ajusté de 7,3 millions d'euros, montant supérieur à celui de l'ensemble de l'année 2006 (5,3 millions d'euros) et bien au-delà de celui du premier trimestre 2006 (0,7 million d'euros). Le groupe estime qu'après retraitements des postes non cash, ce ratio permet d'avoir une vision de la performance des activités opérationnelles.

Ce ratio est calculé sur la base de l'excédent brute d'exploitation après déduction des plus-values de réévaluation (0 million d'euros pour le premier trimestre), auquel est ajouté le coût du plan de stocks options (1,5 millions d'euros), les plus-values réalisées sur la cession d'actifs précédemment réévalués dans le compte de résultat (2,8 millions d'euros dont 1,6 millions provenant de Viterra Germany) et les amortissements et provisions (1,8 millions d'euros).

Événements récents : En plus des acquisitions précédemment mentionnées, réalisées ou en cours, de Molcolm, Wertheim, City Gate et GSG, Orco Germany a réalisé une levée de fonds de 100 millions d'euros.

Émission par Orco Germany d'une obligation avec bons de souscription d'actions remboursables d'un montant de 100 millions d'euros

Orco Germany émet une OBSAR de 100 millions d'euros. C'est la première levée de fonds significative réalisée par Orco Germany. Les caractéristiques de l'offre sont les suivantes : l'échéance de l'obligation est de 5 ans (2012) et le coupon de l'obligation est de 4 %. Les bons de souscription sont au nombre de 9 328 851 et portent une échéance de sept ans (2014), le prix d'exercice des BSAR est de 16,9 euros. Chacun de ces BSAR donne droit à la souscription d'une action nouvelle.

La capitalisation boursière d'Orco Germany s'élève à environ 500 millions d'euros, à fin mai 2007. Orco Property Group étudie la possibilité de transférer la cotation d'Orco Germany du marché libre (Xetra) vers un marché réglementé avant la fin de l'année.

Dividende:

Le 1er juin, la société va mettre en paiement son dividende. Les actionnaires détenant 4 669 978 coupons ont opté pour le paiement en actions à un prix de EUR 111.91, le solde des 3 967 695 coupons sont payés en cash (EUR 4 524 580.06 dont impôt de retenue à la source). En tenant compte de la retenue à la source, 36 834 nouvelles actions sont créées. Le capital de la société s'élève désormais à 35 684 378,70 euros soit 8 703 507 actions.

Événements à venir : comme annoncé le 8 février, Orco Property Group étudie une éventuelle augmentation de capital et la cotation de ses actions ordinaires sur les bourses de Varsovie et de Budapest (en plus de leur cotation actuelle à Paris et à Prague). Orco Property Group envisage actuellement une augmentation de capital de 100 millions d'euros environ, bien que le montant de l'opération soit fonction des conditions de marché. L'offre devrait avoir lieu avant l'été en fonction des conditions et des autorités de marché. Les cotations de Varsovie et Budapest sont destinées à attirer les investisseurs institutionnels polonais et hongrois. L'opération inclura probablement une offre institutionnelle internationale.

    
    Bilan : en milliers d'euros
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                                    Assets
    ------------------------------------------------------------------------ 
                                                  March            December
                                                   2007              2006
    ------------------------------------------------------------------------ 
    NON-CURRENT ASSETS                          1,047,732           992,605
    
    Intangible assets                               3,142             1,545
    
    Investment property                           727,901           749,438 
    
    Property, plant and equipment                 267,020           213,860
         Hotels and own-occupied buildings        164,266           165,502
         Fixtures and fittings                     14,280            15,036
         Properties under development              88,474            33,322
                                                                                  
    Financial assets                               36,476            21,196
 
    Deferred tax assets                            13,193             6,566
 
    CURRENT ASSETS                                670,609           485,468
         Inventories                              254,739           248,884
         Trade receivables                         50,788            52,602
         Other current assets                     128,975            85,643
         Cash and cash equivalents                236,107            98,339
 
    Held for sale activities                        2,538             2,281
    ------------------------------------------------------------------------ 
    TOTAL                                       1,720,879         1,480,354
    ------------------------------------------------------------------------
                                Equity and liabilities
    ------------------------------------------------------------------------
                                                  March            December
                                                   2007              2006
    ------------------------------------------------------------------------
    EQUITY                                        544,153           518,425
    
    Shareholders'equity                           475,750           454,232
    
    Minority interests                             68,403            64,193
    
    LIABILITIES
    Non-current liabilities                       781,543           584,327
         Bonds                                    366,840           240,854
         Financial debts                          403,074           331,651
         Provisions                                11,629            11,822
    
    Deferred tax liabilities                      104,873            88,748
    
    Current liabilities                           287,772           287,381
         Financial debt                           102,019            95,370
         Trade payables                            55,691            55,526
         Advance payments                          69,445            63,377
         Other current liabilities                 60,617            73,108
    
    Held for sale activities                        2,538             1,473
    ------------------------------------------------------------------------
    TOTAL                                       1,720,879         1,480,354
    ------------------------------------------------------------------------

(X) Le résultat courant ajusté n'est pas une mesure des performances financières sous IFRS et ne doit pas être considéré comme une alternative au résultat opérationnel ou au bénéfice net imputable au groupe, en tant que mesure de la performance opérationnelle. Le groupe estime que le résultat d'exploitation ajusté fournit une information utile aux investisseurs parce qu'il élimine les écarts engendrés par les postes non cash et permet aux investisseurs d'évaluer la performance des activités opérationnelles du groupe. Le résultat d'exploitation ajusté ne peut être considéré comme un indicateur des résultats opérationnels passés ou futurs du groupe. Il se peut que d'autres sociétés calculent le résultat d'exploitation ajusté selon des modalités différentes de celles du groupe, et en conséquence il se peut que le résultat d'exploitation ajusté présenté dans ce communiqué de presse ne puisse pas être comparé à une mesure calculée par d'autres sociétés et portant le même intitulé.

À NE PAS COMMUNIQUER, PUBLIER OU DISTRIBUER, EN TOTALITÉ OU EN PARTIE, AUX ÉTATS-UNIS, EN AUSTRALIE, AU CANADA OU AU JAPON.

Ce document ne constitue pas une invitation à la vente ou une sollicitation d'offre d'achat dans les juridictions ou auprès de personnes soumises à des lois sur les valeurs mobilières en vigueur qui interdisent de telles offres.

Les informations contenues dans le présent communiqué n'ont pas vocation à être publiées ou diffusées à des personnes se trouvant aux États-Unis d'Amérique. Ces informations ne doivent pas être envoyées aux États-Unis d'Amérique ou diffusées sur le territoire des États-Unis d'Amérique. Les valeurs auxquels il est fait référence dans les présentes n'ont pas été et ne seront pas enregistrées en vertu de la Loi sur valeurs mobilières des États-Unis de 1933 (United States Securities Act of 1933), comme modifiée, et ne doivent pas être offertes à la vente ou vendues en vertu de cette loi ou d'une dérogation prévue par cette loi.

Ce document n'a pas vocation à être diffusé, directement ou indirectement, vers ou dans les États-Unis (y compris leurs territoires et dépendances, les États des États-Unis et le District of Columbia). Ces éléments ne constituent pas un offre ou une sollicitation d'achat ou de souscription de titres aux États-Unis et n'en font pas partie. Les Actions mentionnées dans le présent communiqué n'ont pas été et ne seront pas enregistrées en vertu du Securities Act (Loi sur les valeurs mobilières).

Les valeurs ne peuvent être offertes à la vente ou vendues aux États-Unis ou à des ressortissants américains ou pour leur compte (ainsi que cette expression est définie par la Réglementation S du Securities Act), qu'en vertu d'une dérogation aux conditions d'enregistrement requises par le Securities Act. Il n'y aura aucune offre publique de titres aux États-Unis.

Ce document ne s'adresse qu'aux personnes se trouvant hors du Royaume Uni, aux personnes qui se trouvent dans le Royaume Uni et qui relèvent de la définition des professionnels de l'investissement (telle qu'elle est stipulée par l'article 19(5) de l'Ordonnance 2005 (). Un prospectus établi en vertu de la Directive sur les Prospectus a vocation à être publié et s'il est publié, il peut être obtenu conformément aux règles applicables. Les investisseurs ne doivent souscrire aux valeurs mobilières auxquelles il est fait référence dans ce communiqué qu'en se basant sur les informations contenues dans le prospectus.

Ce communiqué ne s'adresse qu'aux personnes des États membres de l'Espace économique européen qui sont des investisseurs qualifiés au sens de l'article 2(1) de la Directive sur les Prospectus (>). Les titres ne sont disponibles que pour les Investisseurs qualifiés et les invitations, offres ou accords de souscription, d'achat ou d'acquisition de ces titres ne peuvent être opérés qu'avec des Investisseurs qualifiés. Les personnes qui ne sont pas des Investisseurs qualifiés ne sont pas habilitées à se déterminer ou se baser sur ce communiqué ou son contenu.

    
    Personnes à contacter :
    
    Séverine Farjon
    Tél. : +33-1-40-67-67-00
    E-mail : sfarjon@orcogroup.com
    Ville : Paris
    
    Luc Leroi
    Tél. : +352-26-47-67-47
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    Ville : Luxembourg
    
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    Ville : Prague

Orco Property Group S.A.

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