Oddo Securities : Réitération d'achat à 28 euros

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Communiqué

ODDO SECURITIES

Jeudi 16 Septembre 2010

SYNERGIE / Résultats semestriels

Forte croissance attendue en 2010

Le groupe Synergie publie une forte croissance de ses résultats avec un RO de 15,3M€ (+360%) et +400% au niveau du RN (6M€). Retraité de la CVAE, le RO s’élève à 11M€, soit un niveau légèrement supérieur à nos estimations (10,5M€). Cela s’explique par la forte hausse du CA (+27,8%) ainsi qu’une bonne maîtrise des charges. La Mop progresse de 200pb à 2,8% ce qui est légèrement supérieur à Groupe Crit (2,5% pour le Travail Temporaire). La situation bilancielle est extrêmement saine (cash 51,6M€), les perspectives encourageantes (CA 2010 voisin d’1,2Md€). Nous réitérons notre opinion Achat.


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