Obligations convertibles : le meilleur placement du moment ?

information fournie par Le Revenu •25/09/2017 à 07:31

Les sociétés cotées en Bourse telles Michelin, Carrefour, Vinci ou Korian continuent d’émettre des obligations convertibles en actions. (© Carrefour / Michelin / Korian / Vinci)

Est-il, aujourd’hui, opportun d’investir dans des obligations convertibles européennes ? Les équipes de gestion obligataire de Natixis Asset Management répondent sans hésiter : «Nous estimons que ces titres sont bien placés pour tirer parti du maintien d’une croissance modérée dans la zone euro et d’une politique monétaire accommodante».

Ce placement hybride, qui associe la protection du capital investi dans une obligation à l’espoir de participer à la hausse de l’action, une fois obtenue sa conversion, n’est pas très populaire auprès des épargnants. Et pour cause. À quelques exceptions près, ces titres ne sont pas négociés sur un marché aisément accessible via un courtier ou une banque en ligne.

Les sociétés cotées en Bourse continuent pourtant d’émettre ce type de dette, telles Michelin , pour 500 millions de dollars, en janvier dernier, et en juin, Carrefour , pour 500 millions de dollars, sans oublier Vinci , en début d’année pour 450 millions de dollars.

Grâce au bas niveau des taux d’intérêt, les entreprises émettrices d’emprunts obligataires, ont tout à y gagner. Le bonus de la conversion ultérieure en actions permet, en effet, d’offrir aux investisseurs un taux de rendement plus faible qu’une obligation classique.

Les obligations convertibles Michelin, qui offraient un taux nominal inférieur à 0,5%, à

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