Numericable-SFR: Credit Suisse n'est plus à 'surperformance'

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(CercleFinance.com) - Credit Suisse dégrade son opinion sur Numericable-SFR de 'surperformance' à 'neutre' et son objectif de cours de 43 à 35 euros, dans le sillage de ses estimations d'EBITDA pour la période 2016-18, abaissées de 3% après un quatrième trimestre 2015 un peu décevant.

Le bureau d'études indique que ses prévisions sont désormais en ligne avec le consensus, du fait de dynamiques sur le revenu moyen par utilisateur (ARPU) plus faibles que prévu sous l'effet de ses promotions et de lourdes décotes.

'Ceci a permis un retour à la croissance des abonnés nets dans le mobile et à de moindres résiliations dans l'ADSL, mais l'ARPU est si bas sur ces nouveaux contrats que la croissance des revenus de services s'est détériorée', note l'analyste.

Credit Suisse s'attend à un redressement, mais il reconnait que 'les risques sont de plus en plus orientés à la baisse, par exemple si la perception du réseau prend longtemps à s'améliorer en dépit de la meilleure performance technique du réseau mobile de SFR'.


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