Nouvelle progression de la rentabilité

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« Ulric de Varens, le créateur de parfums à prix accessibles, a annoncé des résultats annuels de qualité qui valident la poursuite de l'appréciation de la rentabilité : CA 51,5 M€ en hausse de 10,1% et résultat opérationnel de 10,0M€ (+12,9%). Le groupe affiche une ambition forte avec dès 2009 le développement en France et à l'international de plusieurs dizaines de points de vente. A court terme, 3 ouvertures interviendront dès le début du second semestre 2008 pour près d'une dizaine de points de vente sur 2008. Aussi, nous estimons qu'en 2008 les lancements de boutiques devraient temporairement affecter la rentabilité nette consolidée, l'activité ne portant que sur une partie limitée de l'exercice. Les investissements à venir conduisent la direction à suspendre sa politique de distribution de dividendes en 2007. La direction poursuit une stratégie d'intégration de la distribution et nous apprécions cette stratégie créatrice de valeur. Le cours actuel ne nous semble pas intégrer les perspectives liées à cette évolution du groupe. Nous maintenons notre recommandation à « Achat » avec un objectif de cours de 13,4€. »
Henri Tasso
Portzamparc


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  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
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