NextRadioTV : CA trimestriel supérieur à nos attentes grâce à BFM TV

le
0
Acheter
« Le CA T3 de NextRadioTV est de très bonne facture puisqu'il ressort à 31,1 M¤, en croissance de 20,5% et supérieur de 11% à notre attente (28,0 M¤). Cette bonne surprise provient essentiellement du pôle TV, dont le CA a bondi de 77% au T3 (vs +32% « seulement » au S1), dont +66% pour BFM TV (alors que nous n'attendions que +40%). Le management a indiqué que la croissance de BFM TV devrait rester très forte au mois d'octobre (+60%) et s'établir au moins à 30% en 2012 (alors que nous n'attendions que +15%). Autre bonne nouvelle, BFM TV devrait atteindre cette année l'équilibre au niveau du ROC (et non plus seulement de l'EBITDA). Dès lors, nous révisons en hausse nos prévisions, en tablant désormais en 2011 sur un CA de 156,2 M¤ en croissance de 13,5% (vs 150,1 M¤, +9,1%) et sur une MOC de 12,9% (vs 12,7%). Suite à cette révision en hausse de nos prévisions, notre TP (obtenu par somme des parties) est relevé de 12,0¤ à 14,3¤. Nous adoptons une recommandation Acheter sur le dossier, compte tenu des perspectives très favorables de BFM TV, qui voit disparaître la menace de l'arrivée de LCI sur la TNT gratuite ; de la bonne tenue de RMC, qui joue son rôle de média de crise et qui va profiter en 2012 d'une actualité très riche (Présidentielle, Euro Foot, JO) ; de la mesure dont fait preuve Alain Weill pour son nouveau projet de chaîne TNT, RMC Sport, dont la perte la 1ère année (2013) ne devrait pas dépasser 5 M¤. »
Jean-Baptiste Sergeant
Gilbert Dupont


Valeur associée
  Libellé Bourse Dernier Var. Vol.
Vous devez être membre pour ajouter des commentaires.
Devenez membre, ou connectez-vous.
Aucun commentaire n'est disponible pour l'instant