Nexans : Effet de saisonnalité ?

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« Fortement impliqué dans l'industrie, le bâtiment et les réseaux télécom, Nexans, le champion mondial de l'industrie du câble subit un recul plus marqué qu'anticipé de son chiffre d'affaires au 1er trimestre. Celui-ci s'affiche à 1 043 M¤ en baisse de 8.3%. Seule la division liée aux infrastructures d'énergie (44% du CA) résiste clairement (+4.8%). Le groupe doit dès lors accentuer ses actions de restructuration et supprimer des emplois (près de 4% des effectifs). Nexans a néanmoins réduit sensiblement son endettement financier (362M¤ à fin mars vs 536 M¤ à fin décembre 2008) grâce à une gestion serrée de son besoin en fonds de roulement. La direction maintient un objectif de marge opérationnelle à 6% qui semble atteignable après le redéploiement géographique vers des zones à plus forte croissance. La nature saisonnière de certaines activités ou le décalage de projets dans la haute tension pourraient aussi être rattrapés dans l'année. Estimant que les qualités fondamentales de cette société évoluant au meilleur niveau technologique lui permettront d'atteindre ses ambitions, nous restons acheteurs à 10x ses perspectives de résultat 2009, et visons un cours de 40¤. »
Agnès Coste
Montségur Finance


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