Neopost : Résilience du modèle

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« Neopost est le second acteur mondial des systèmes d'affranchissement avec près de 30% de parts de marché. Ses activités de location/maintenance représentent 70% de ses revenus. Dans un métier aux fortes barrières à l'entrée, le groupe présente un modèle économique résistant. Sa stratégie de développement, fondée aussi bien sur l'élargissement de son offre que sur l'acquisition de distributeurs, favorise le renforcement de ses positions face à son principal concurrent Pitney Bowes. Neopost a récemment réitéré ses objectifs annuels visant une stabilité de son activité et de sa marge à 25%. Au regard des quelques signes de reprise constatés en Europe, et en dépit d'une publication semestrielle relativement terne, ses dirigeants demeurent confiants dans les perspectives du groupe. Sur le plan financier, Neopost dispose de solides fondamentaux et d'activités génératrices de liquidités lui permettant de poursuivre une politique de retour des bénéfices favorable à l'actionnaire (rendement de 6,5%). Resté à l'écart du rebond des indices, le titre offre un potentiel de rattrapage proche de 20%. Nous sommes récemment entrés sur le dossier vers 55¤. »
Marine Michel
Montségur Finance


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