Naturex : Une levée de fonds pour financer la croissance

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Renforcer
« La société précise réaliser une augmentation de capital pour un montant de 50M¤. Cette opération fera l'objet de BSA, qui seront détachés le 5 octobre, il faudra 5 BSA pour une action. Le prix de souscription est de 38¤ soit une décote de 24% par rapport au dernier cours. Cette opération doit permettre le financement de plusieurs acquisitions, 5-6 au total, dont 2-3 pourraient être finalisées d'ici la fin de l'année. L'objectif de ces opérations est d'assurer l'extension du portefeuille de produits dans les domaines traditionnels (agro-alimentaire, nutraceutique) et de s'implanter dans les pays émergents, où la demande en ingrédients naturels progresse à un rythme rapide. Le management, lors de la publication des résultats S1, avait indiqué que le montant additionnel de CA de ces cibles pourrait atteindre 50M¤ et le coût total devrait être proche de 75/80M¤. Il ne devrait pas y avoir de coûts de restructurations, l'amélioration de la rentabilité des cibles les moins profitables devrait reposer sur des économies d'échelle. Nous maintenons notre recommandation Renforcer. »
Arnaud Guérin
Portzamparc


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