Morningstar dégrade quatre fonds de East Capital

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(AOF) - Morningstar a abaissé de Bronze à Neutre ses notes attribuées à quatre fonds de East Capital (East Capital (Lux) Russian A EUR, East Capital Lux Eastern European A EUR, East Capital Östeuropafonden et East Capital Rysslandsfonden). Concernant les véhicules Rysslandsfonden et Russian, les analystes signalent que le processus d'investissement a trop privilégié les entreprises dont les bénéfices proviennent principalement de l'économie domestique russe, "alors que ces deux thèmes d'investissement ont sous-performé depuis 2011."

"East Capital a apporté des changements au processus d'investissement afin de mieux maîtriser les risques liés à une valeur individuelle, mais nous pensons qu'il est trop tôt pour dire si ces changements permettront de redresser la performance des fonds, qui ont nettement sous-performé leurs pairs et leur indice de référence, le MSCI Russie, sur 3 et 5 ans au 29 février 2016", précise Morningstar.

Concernant East Capital Östeuropafonden et East Capital Lux Eastern European A EUR, les analystes continuent "de penser que cette équipe constitue un atout pour East Capital, malgré le départ de son co-gérant Aivaras Abromavicius en 2014".

"Cependant, nous estimons que le processus d'investissement n'est pas suffisamment efficace en matière de sélection de titres ou d'allocation "top-down", pour compenser ses faiblesses en termes de gestion des risques. East Capital a apporté des modifications au processus d'investissement pour mieux contrôler les risques liés à une valeur individuelle, mais nous pensons qu'il est trop tôt pour dire si ces changements permettront de redresser la performance des fonds, qui se classent dans le dernier quintile de la catégorie Europe Émergente sur 3 et 5 ans au 29 février 2016" conclut la société d'analyse.

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