Morgan Stanley-Réduire les dépenses a permis de battre le consensus

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    20 juillet (Reuters) - Morgan Stanley  MS.N  a annoncé 
mercredi un bénéfice en baisse au deuxième trimestre mais 
supérieur au consensus, résultant en particulier d'une baisse 
des dépenses. 
    Le bénéfice net part du groupe a été de 1,43 milliard de 
dollars (1,3 milliard d'euros), soit 75 cents par action, sur le 
trimestre clos le 30 juin, à comparer au consensus Thomson 
Reuters I/B/E/S qui donnait 59 cents par action. 
    Un an auparavant, le bénéfice net ajusté était de 1,69 
milliard de dollars, soit 79 cents par action. 
    Les comptes du trimestre passé incorporent une nouvelle 
règle qui permet à la banque d'investissement de ne plus 
transcrire dans ses résultats les variations de valeur de sa 
dette. 
    La banque, qui procède à un programme de réduction des coûts 
d'un milliard de dollars, a précisé que les dépenses non 
financières avaient baissé de 8,4% à 6,43 milliards de dollars. 
Les charges de rémunérations ont diminué de 8,9% à 4,02 
milliards de dollars. 
    Le rendement des fonds propres, un point faible de Morgan 
Stanley ces derniers trimestres, a été de 8,3%, bien inférieur à 
l'objectif du directeur général James Gorman qui est de 9% à 11% 
d'ici la fin de 2017. 
    L'action Morgan Stanley gagne 3,5% à 29,18 dollars en 
avant-Bourse. Elle était en baisse de 11,4% depuis le début de 
l'année jusqu'à la clôture de mardi. 
    Comme ses concurrentes, Morgan Stanley n'a guère d'autre 
choix que de réduire ses dépenses car les investisseurs et les 
entreprises s'abstiennent de toute transaction, que ce soit une 
fusion, une émission d'actions ou le lancement d'un emprunt. 
    Sous la houlette de James Gorman, la banque prend ses 
distances vis-à-vis de segments d'activité instables comme le 
trading obligataire pour se recentrer par exemple sur la gestion 
de fortune. 
    La banque réorganise son pôle obligataire depuis le début de 
l'année, est sortie du négoce pétrolier et a réduit ses 
effectifs d'un quart environ. 
    Le revenu de trading et de négoce ajusté a diminué de 2% 
environ à 3,26 milliards de dollars. Le revenu obligataire et 
matières premières a baissé de 2,4% à 1,30 milliard de dollars 
et le revenu de trading actions a fléchi de 5,5% à 2,15 
milliards de dollars.  
    "Nos résultats du trimestre reflètent une solide performance 
dans un environnement qui va un peu mieux mais reste fragile", a 
dit James Gorman dans un communiqué. 
    Ce dernier avait dit en juin qu'il visait un revenu de 
l'ordre du milliard de dollars pour la division FICC 
(obligataire, matières premières, changes).  
     
 
 (Sudarshan Varadhan, Wilfrid Exbrayat pour le service français) 
 

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