Microwave Vision : Des résultats en ligne avec nos attentes

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Cours au 25/04/13 Target Price
7.85 ¤ 9.80 ¤

Publication des résultats 2012
Après la publication de son CA 2012 de 46,4 M€ (+5,3%) en février dernier, Microwave Vision publie des résultats en ligne avec nos attentes avec un EBE de 5,1 M€ (vs 5,2 M€e), en hausse de 24,2% (marge EBE 11,1%, +169 pbs). Le ROC ressort en forte hausse à 3,8 M€ (+21,6%, MOP 8,3%), un peu en dessous de nos attentes (4,1 M€e) compte tenu de DAP plus élevées qu’attendues. Le RNpg ressort à 2,5 M€ (+44,7%). Le bilan affiche une dette nette de 0,9 M€ (vs -0,9 M€ à fin 2011) et le bilan reste solide avec des capitaux propres de 37,3 M€.

Recommandation
Suite à cette publication, à l’actualisation de nos modèles DCF et comparables, notre objectif de cours ressort à 9,80€ et notre recommandation reste à Achat.


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Valeur associée
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