Microwave : Un CA un peu en- dessous des attentes

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Publication du chiffre d'affaires T3 2014

Microwave Vision publie un CA T3 de 14,0 M¤ (+5,8%), un peu inférieur à nos attentes compte tenu du ralentissement sur le segment aéronautique. La société continue de bénéficier d'une belle dynamique auprès de ses clients Télécom sur son segment Mesure d'Antennes (+27% à 5,5 M¤) et EMC (+26% à 2,9 M¤). Sur 9 mois, le CA ressort à 40,1 M¤ (+9,1%). Avec un carnet de commandes en hausse de 11,1% (vs +7,6% fin S1 2014), le groupe confirme son objectif de croissance à deux chiffres et la hausse de sa rentabilité en 2014.

Recommandation
Compte tenu de l'actualisation de nos modèles (comparables, prime de risque), notre objectif de cours ressort à 11,00¤ (vs 10,90¤) et notre recommandation reste à l'Achat.


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