MICROPOLE ' Résultats 2011 décevants / la BI et l'e-business devraient soutenir la croissance en 2012

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Cours au 10/04/12 Target Price
1.15 ¤ 1.90 ¤

Publication des résultats annuels 2011
Après avoir publié un CA en hausse de 17,9% à 120,8 M€, Micropole fait état d’un ROC de 6,6 M€ vs 6,3 M€ soit une MOC de 5,5% en baisse de 0,7 pt par rapport à 2010. Le ROP s’établit à 5,8 M€ vs 5,1 M€ et le RN à 3,7 M€ vs 4,2 M€ soit une marge nette de 3,1% vs 4,1%. Cette publication est inférieure à nos attentes (ROC et RN 2011 attendus à 7,2 M€ et 4,7 M€).

Recommandation
Suite à cette publication et à la prise en compte de nos nouvelles estimations dans notre modèle de valorisation, notre objectif de cours ressort inchangé à 1,90 €. Nous maintenons notre recommandation Achat sur le titre.



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