Micropole : Rentabilité opérationnelle en ligne / Croissance positive attendue en 2015

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Publication des résultats annuels 2014
Après avoir publié un CA de 91,8 M€ en retrait de -6,9% à périmètre comparable, les résultats de l’exercice 2014 s’inscrivent également en baisse, comme attendu. Le ROC s’établit à 2,0 M€ à comparer avec un ROC 2013 de 3,8 M€ (retraité des activités cédées ou en cours de cession, le ROC 2013 publié étant de 3,1 M€). La MOC ressort ainsi à 2,2% globalement en ligne avec notre estimation (2,4% estimé). Le résultat net des activités poursuivies est de 0,4 M€ vs 2,9 M€, et le RNPG est de -9,4 M€ vs 1,2 M€ (vs -8,3 M€ estimé).

Recommandation
Suite à cette publication, nous maintenons notre objectif de cours à 0,75 €. Compte tenu de la baisse récente du titre, notre recommandation passe de Accumuler à Achat.


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