Micropole : La montée en puissance des nouvelles offres ne suffit pas encore à compenser la baisse des offres historiques

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Cours au 01/08/14 Target Price
0.67 ¤ 0.70 ¤ (vs 0.90 ¤)

 

Publication du CA T2 2014
A périmètre comparable (2013 retraité des activités cédées), Micropole affiche une nouvelle baisse de -17,4% au T2 pour un CA de 24,2 M¤ vs 29,3 M¤ (CA T2 2013), après un T1 en recul de -9,8%. Le S1 s'établit en conséquence en retrait de -13,6% (à périmètre comparable) à 49,1 M¤, une performance en dessous de nos attentes.

Recommandation
Suite au changement de nos estimations, la mise à jour de notre modèle de valorisation par les DCF fait ressortir un objectif de cours à 0,70 ¤ vs 0,90 ¤. Nous maintenons notre recommandation à Accumuler.
 




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