Michelin: Morgan Stanley reste à 'pondérer en ligne'.

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(CercleFinance.com) - Morgan Stanley a réitéré jeudi sa recommandation 'pondérer en ligne' et son objectif de cours de 82 euros sur Michelin, estimant que la restructuration annoncée en France devrait permettre au manufacturier d'améliorer sa compétitivité.

Le broker souligne que les économies tirées des mesures dévoilées hier devraient atteindre 12 millions d'euros en base annualisée sur la période 2017/2019, un montant déjà inclus dans le programme de compétitivité du groupe.

Dans sa note, Morgan fait valoir que son objectif de 82 euros ne fait apparaître aucun potentiel haussier, mais assure qu'il pourrait adopter une approche plus favorable sur la valeur si la trajectoire d'amélioration des marges devait s'éclaircir (par exemple à l'occasion de la réunion d'investisseurs du mois de juin).

Le courtier note que le titre s'échange sur la base d'un PER 2016 de 10,4x, à comparer avec 9,1x pour Bridgestone et 5,6x pour Goodyear.


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