Michelin : des qualités intactes en Bourse

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Un salarié Michelin vérifie un pneu d'avion. (© Michelin)
Un salarié Michelin vérifie un pneu d'avion. (© Michelin)

Michelin a annoncé l’acquisition d’un petit fabricant brésilien de pneus pour deux-roues, Levorin. Le montant de la transaction n’a pas été révélé mais les analystes l’évaluent entre 50 et 100 millions d’euros.

Cette estimation se compare à un chiffre d’affaires de 135 millions d’euros pour la cible en 2015, avec une rentabilité «probablement faible» compte tenu de l’état actuel du marché.

+8% depuis le début de l'année

Deux après le rachat de Sascar (gestion de flotte) pour 520 millions d’euros, Michelin saisit surtout une nouvelle opportunité de se renforcer au Brésil, pays chahuté mais dont le potentiel à moyen terme est certain.

Le titre Michelin a peu réagi à cette annonce. Les montants en jeu sont peu significatifs à l’échelle du groupe et il faut aussi rappeler que l’action a gagné près de 8% depuis le début de l’année. Son potentiel se réduit mais les qualités de la valeur sont intactes entre rendement et résilience des marges.

Nous sommes à conserver sur Michelin.

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