Michelin-Bénéfice net meilleur que prévu grâce aux économies

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    * Volumes +2,5% au S1, ventes nettes -2% avec les changes 
    * Bénéfice opérationnel +11,3%, bénéfice net +9% 
    * Effet positif du plan de compétitivité et de la baisse des 
matières premières 
    * Objectifs 2016 confirmés 
 
    par Gilles Guillaume 
    PARIS, 26 juillet (Reuters) - Michelin  MICP.PA  a fait état 
mardi d'un bénéfice net supérieur aux attentes au premier 
semestre, les réductions de coûts, la baisse des prix des 
matières premières et la hausse des volumes éclipsant l'impact 
négatif des changes. 
    Le fabriquant de pneumatiques a dégagé durant la première 
moitié de l'année un bénéfice opérationnel sur activités 
courantes de 1,4 milliard d'euros (+11,3%) et un bénéfice net 
attribuable aux actionnaires de 773 millions (+9%). 
    Le consensus Reuters donnait respectivement 1,39 milliard et 
739 millions d'euros, sur la base des estimations de onze 
analystes. 
    La baisse des matières premières a eu un effet positif net 
de 115 millions d'euros sur le résultat opérationnel, malgré la 
répercussion contractuelle des prix qu'elle entraîne aussi, 
tandis que le plan de compétitivité du groupe a ajouté 155 
millions d'euros au bénéfice du semestre. 
    Michelin s'est dit bien parti pour atteindre son objectif de 
1,2 milliard d'euros de gains de compétitivité sur la période 
2012-2016. 
    L'évolution des devises a pesé en revanche à hauteur de 98 
millions d'euros (-2,8%) au premier semestre. Le directeur 
financier Marc Henry a souligné que cet impact reflétait surtout 
les monnaies émergentes et pas l'évolution de la livre sterling 
sur fond de référendum sur le Brexit. 
    Les changes et la répercussion automatique des baisses de 
prix des matières premières expliquent que malgré une 
progression de 2,5% des volumes sur la période, les ventes 
nettes de Michelin aient reculé de 2% à 10,29 milliards d'euros. 
    Le consensus Reuters donnait 10,44 milliards d'euros. 
    "Sur le reste de l'année, les marchés tourisme camionnette 
et poids lourds devraient se montrer moins dynamiques en 
Amérique du Nord et en Europe, tandis qu'ils devraient rester 
porteurs en tourisme camionnette en Chine", a déclaré le groupe 
dans un communiqué.  
    "Dans ce contexte, le pilotage de la marge sur le second 
semestre devrait permettre de dégager un effet prix mix/matières 
premières positif sur l'année." 
    Michelin a confirmé viser pour 2016 une croissance de ses 
volumes supérieure à l'évolution du marché, une hausse de son 
résultat opérationnel sur activités courantes hors effet de 
change et une génération de cash-flow libre structurel supérieur 
à 800 millions d'euros. 
    Il attend également sur l'année un effet de changes négatif 
d'environ 200 millions d'euros, un impact positif de la baisse 
des cours des matières premières de 450 millions d'euros et un 
impact positif si l'on tient compte des baisses de prix 
contractuelles. 
    Marc Henry a souligné que la remontée récente des cours du 
pétrole, qui entre dans la composition des pneus, devrait se 
traduire par quelques premières hausses de prix début 2017, 
comme le prévoient les contrats. 
     
    Le communiqué : 
    http://michel.in/2atklMA     
 
 (Avec Laurence Frost, édité par Dominique Rodriguez) 
 

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