Metrologic : Vers une offre de services étoffée

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Renforcer
« L'éditeur de logiciels de mesure 3D, a réalisé au cours de l'exercice 2008/2009 (clôture à fin septembre) un CA annuel de 27 M¤ (vs 27,1 M¤ n-1) et une marge opérationnelle de 39,3% vs 52,2% n-1. Le management confirme son plan de croissance ambitieux impliquant une croissance régulière de l'ordre de +14%/an (y compris croissance externe) sur la période allant de septembre 2009 à septembre 2013. Cette guidance nous semble toujours réaliste au regard de la croissance historique du groupe (environ +18%/an depuis l'introduction en excluant le dernier exercice clos). Mais l'atteinte de l'objectif reste conditionnée à la réalisation de projets de croissance externe significatifs que Metrologic est en mesure de réaliser. La croissance devrait s'accompagner d'un maintien des marges à un niveau élevé (marge nette normative de l'ordre de 30% selon la direction). Cette publication confirme la pertinence du "business model" de Metrologic, à savoir une bonne résistance en période de crise et une présence renforcée auprès des donneurs d'ordres (activité de services) pour accompagner la croissance le moment de la reprise venu. Nous maintenons notre opinion Renforcer sur la valeur. »
Aurélien Ripoche/Vincent Le Sann
Portzamparc


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