Mersen : trop d'incertitudes

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(lerevenu.com) - La publication du chiffre d'affaires 2012 de Mersen a entraîné une baisse du titre, qui ne progresse plus que de 7% en trois mois.?Le spécialiste des équipements électriques et des matériaux à base de graphite a enregistré des ventes stables l'an dernier à 829,4 millions d'euros mais en repli de 8% à périmètre et taux de change constants.?

Si l'activité a été soutenue dans la chimie (+20%), le chiffre d'affaires à destination du solaire a reculé de plus de moitié (48 millions d'euros en 2012 contre 110 millions en 2011).?La bonne nouvelle pour Mersen vient de la relative résistance de sa rentabilité.?Les dirigeants confirment en effet l'objectif d'une marge opérationnelle courante autour de 9% en 2012, contre 12,5% en 2011.

Pour cette année, Mersen ne constate pas, à ce jour, de changement de tendance sur ses marchés.?Les mesures de restructuration décidées permettront de réduire la base de coûts d'environ 10 millions d'euros en année pleine. A moins de 11 fois le profit net attendu cette année, la valorisation est modeste. Mais il y a trop d'incertitudes.

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