Meetic: Un T4 2010 encourageant

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Cours au 10/02/11 Target Price
16.82 Eur 22.15 Eur

Meetic a publié, le 10 février, un chiffre d'affaires consolidé 2010 de 186,0 MEur, faisant ressortir une croissance annuelle de +17,8 %, en ligne avec nos estimations. En pro forma, la croissance ressort toutefois à un niveau limité de +2,0 %. La société a annoncé un ROAA de 38,3 MEur, représentant 20,6 % de ses revenus, en bas de fourchette de la guidance donnée par le management (entre 20,0 % et 25,0%). Après mise à jour de notre modèle de valorisation, et compte tenu du fort repli du cours au T4 2010, le titre nous paraît sous évalué. Nous relevons notre Opinion à Achat Fort (vs. Neutre précédemment), avec un objectif de cours de 22,15 Eur, présentant un potentiel d'upside de +31,7 %.

Thomas DELHAYE
Analyste Financier
tdelhaye@genesta-finance.com
01.45.63.68.88


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