Medica : Marché de la dépendance, le secteur anti-crise

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« Le groupe a publié un CA T3 (+14% en publié et 11.7% en organique) un peu supérieur à notre anticipation. Sur 9 mois, les revenus ressortent en hausse de +15.3% en consolidé dont +10.5% en organique permettant de confirmer les objectifs pour 2012, à savoir une progression des revenus en progression d'au moins 13% dont 8% en organique avec le maintien du niveau de marge d'EBITDAR. Le portefeuille exploité a progressé de 372 lits et 7 établissements sur le T3. Le pipeline n'a pas été actualisé depuis le début de l'année. Il reste 895 lits à construire, 881 lits qui montent en puissance et 1346 lits à restructurer, procurant ainsi un réservoir important de croissance par rapport aux 16.587 lits au sein de 220 établissements exploités à fin septembre. La visibilité sur la croissance du CA et des résultats sur les prochaines années et sa décorrélation des tendances économiques en font toujours l'une de nos valeurs favorites du moment. Nous sommes à l'ACHAT. »
Bruno Jehle
IdMidcaps


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