Mastrad : Résultats annuels dans rouge / visibilité limitée

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Publication des résultats annuels 2013-14
Mastrad a publié ses résultats annuels 2013-14, affichant de lourdes pertes comme attendu. L'activité a été durement pénalisée par l'environnement économique affichant un recul du CA de -15,5% à 26,1 M¤ vs 30,8 M¤ (données n-1 proforma intégrant la fusion TOC Kitchen Bazaar). La perte opérationnelle s'est creusée à -3,8 M¤ (vs -3,3 M¤ estimé), dont -2,6 M¤ sur la filiale TKB. Après comptabilisation de charges exceptionnelles sur TKB, le RN consolidé s'établit à -7,1 M¤. Retraité des minoritaires, le RNPG est de 4,4 M¤.

Recommandation
Suite à cette publication et à la mise à jour de notre modèle de valorisation par les DCF et comparables, notre objectif de cours ressort à 0,65 ¤ vs 1,00 ¤. Compte tenu de la forte baisse du titre, notre recommandation passe de Alléger à Accumuler.


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Valeur associée
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